غرين من بنك إنجلترا: من المناسب تشديد موقف سياستنا النقدية استباقيًا

قالت ميغان غرين، عضو لجنة السياسة النقدية (MPC) في بنك إنجلترا (BoE)، يوم الأربعاء، إن من المناسب «تشديد سياستنا النقدية بصورة استباقية» لمواجهة خطر استمرار نمو الأجور عند مستويات مرتفعة وتمرير الشركات هذه التكاليف إلى المستهلكين.

أبرز التصريحات

من المناسب تشديد سياستنا النقدية بصورة استباقية لمواجهة خطر استمرار نمو الأجور عند مستويات مرتفعة.

تُظهر البيانات أن نمو الأجور في المملكة المتحدة مرتفع أكثر من اللازم.

الطاقة الفائضة في سوق العمل أقل مما كان يُعتقد.

من المناسب تشديد السياسة النقدية بصورة استباقية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

رد فعل السوق

وقت نشر الخبر، يتداول زوج GBP/USD على انخفاض بنسبة 0.51% عند نحو 1.3275.

غرين تدعو إلى تشديد استباقي مع تصاعد مخاطر الأجور في المملكة المتحدة

وجّهت غرين، عضو بنك إنجلترا، رسالة أكثر ميلًا إلى التشديد النقدي بشكل ملحوظ، إذ سجّلت 9.4/10 على مؤشر FXS Speechtracker، مقابل متوسط تاريخي يبلغ 7.7/10، ما يشير إلى تحوّل واضح نحو سياسة أكثر تشددًا. ويؤكد تشديدها على أن نمو الأجور في المملكة المتحدة «مرتفع أكثر من اللازم» وأن الطاقة الفائضة في سوق العمل «أقل مما كان يُعتقد» القلق من احتمال ترسّخ الضغوط التضخمية.

وتعزّز الدعوة إلى «تشديد السياسة النقدية بصورة استباقية»، لمنع استمرار نمو الأجور عند مستويات مرتفعة، التوجّه الاحترازي المائل إلى التشديد. وبالنسبة إلى الجنيه الإسترليني، يزيد ذلك من احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو إقرار زيادات إضافية، ما يدعم العملة في ظل توقعات بأن يتخذ بنك إنجلترا موقفًا أكثر حزمًا لمواجهة مخاطر استمرار التضخم المحلي.

أسئلة شائعة حول بنك إنجلترا

ما دور بنك إنجلترا، وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يحدد بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أي الحفاظ على معدل تضخم مستقر عند 2%. ويستخدم تعديل أسعار الإقراض الأساسية أداةً لتحقيق هذا الهدف. ويحدد بنك إنجلترا سعر الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية وتقرض به البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويؤثر ذلك أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).

كيف تؤثر السياسة النقدية لبنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

عندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف لبنك إنجلترا، يستجيب البنك برفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكلفة الاقتراض على الأفراد والشركات. ويدعم ذلك الجنيه الإسترليني، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لتوظيف أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فذلك يشير إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وسينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الاقتراض، أملًا في أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات تحفّز النمو، وهو ما يؤثر سلبًا في الجنيه الإسترليني.

ما التيسير الكمي (QE)، وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي عملية يزيد من خلالها البنك تدفق الائتمان بدرجة كبيرة في نظام مالي يعاني من الجمود. ويُعد التيسير الكمي سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن هذه العملية طباعة بنك إنجلترا النقود لشراء أصول من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى، عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف ائتماني AAA. ويؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الجنيه الإسترليني.

ما التشديد الكمي (QT)، وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي، ويُطبَّق عندما يتحسن أداء الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري بنك إنجلترا (BoE) السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية في إطار التيسير الكمي لتشجيعها على الإقراض، يتوقف في إطار التشديد الكمي عن شراء المزيد من السندات وعن إعادة استثمار المبالغ الأصلية المستحقة عند حلول آجال السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يدعم ذلك الجنيه الإسترليني.

المقال التالي