الين يتراجع مقتربًا من مستوى 160.00 قبيل تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وصدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي

زوج USD/JPY يخترق نطاق تداول استمر سبعة أسابيع ليبلغ أعلى مستوياته منذ 2 سبتمبر.
الزيادات المتوقعة للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان في ديسمبر ستُبقي فارق الفائدة دون تغيير.
اليابان تعلن أسعار المنتجين لشهر أكتوبر قبل صدور البيانات الأمريكية يوم الجمعة.

بات مستوى 160.00 في متناول زوج USD/JPY للمرة الأولى منذ أوائل سبتمبر، فيما تترقب الأسواق تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات أسعار المنتجين الأمريكية قبل عطلة نهاية الأسبوع. وخرج الزوج من النطاق الذي ظل يتداول ضمنه سبعة أسابيع، ليصل إلى مستوى يقل قليلًا عن 160.00، وهو أعلى مستوى له منذ 2 سبتمبر. ويتداول حاليًا دون تلك القمة بقليل، قرب الحد العلوي لنطاق تداولات الأربعاء.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

تجاوز مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أكتوبر التوقعات بارتفاعه 0.4%، وقال والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، إن رفع الفائدة في اجتماع 8-9 ديسمبر مرجح. وتشير العقود الآجلة الآن إلى احتمال يقارب 90% لرفع الفائدة ربع نقطة مئوية في ذلك الاجتماع. ويتراوح سعر فائدة الاحتياطي الفيدرالي بين 3.75% و4.00%، مقابل 1.25% لدى بنك اليابان (BoJ)، أي بفارق لا يقل عن نقطتين ونصف نقطة مئوية، ما يمنح حائزي الدولار عائدًا أعلى من حائزي الين.

ومن المتوقع أن يرفع بنك اليابان الفائدة أيضًا. فقد صوّت تاكاتا، عضو مجلس إدارة البنك، لصالح رفعها إلى 1.50% في قرار أكتوبر الذي أُقرّ بأغلبية 8 أصوات مقابل صوت واحد، ويتوقع معظم الاقتصاديين أن ينضم إليه بقية الأعضاء في اجتماع 17-18 ديسمبر. وإذا رفع كل من البنكين الفائدة ربع نقطة مئوية بفاصل تسعة أيام، فسيبقى الفارق، ومعه الحافز للاحتفاظ بالدولار بدلًا من الين، دون أي تغيير.

على الأجندة الاقتصادية

من المقرر صدور بيانات أسعار سلع الشركات اليابانية لشهر أكتوبر يوم الأربعاء عند الساعة 23:50 بتوقيت غرينتش، تليها بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثالث يوم الأحد عند الساعة 23:50 بتوقيت غرينتش. وستسهم كلتا القراءتين في توجيه قرار بنك اليابان في ديسمبر، الذي يحدد الجانب الياباني من فارق الفائدة.

تصدر طلبات إعانة البطالة الأمريكية يوم الخميس عند الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات ببلوغها 195 ألفًا مقابل 189 ألفًا، وتستهل هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، سلسلة من ستة خطابات لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خلال اليوم، عند الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش. ويصدر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) لشهر أكتوبر في التوقيت نفسه يوم الجمعة، مع توقعات بارتفاعه 0.4% مقابل 1.3% في سبتمبر. ومع تسعير الأسواق رفع الفائدة ربع نقطة مئوية من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ستؤثر كلتا القراءتين في تقدير إمكانية رفعها نصف نقطة مئوية.

على الرسوم البيانية

دفع هذا الاختراق زوج USD/JPY فوق نطاق 156.00-159.00 الذي ظل يتداول ضمنه منذ أواخر سبتمبر، وقد عوّض تقريبًا كامل هبوطه من قمة 2 سبتمبر قرب 160.50 إلى قاع سبتمبر قرب 153.00. وفي المرتين السابقتين اللتين تداول فيهما فوق 160.00، في نهاية يوليو وبداية سبتمبر، هبط بأكثر من خمسة ينات خلال أسبوع.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

أسئلة شائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

الين الياباني (JPY) من أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته عمومًا بأداء الاقتصاد الياباني، لكن العوامل الأكثر تأثيرًا تشمل سياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، وشهية المتداولين للمخاطرة، إلى جانب عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

من مهام بنك اليابان التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته محورية بالنسبة إلى الين. وقد تدخل البنك مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، بهدف خفض قيمة الين عمومًا، لكنه يتجنب تكرار ذلك كثيرًا مراعاةً للمخاوف السياسية لدى أبرز شركائه التجاريين. وأدت السياسة النقدية فائقة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 إلى تراجع الين أمام العملات الرئيسية الأخرى، بسبب اتساع التباعد بين سياسة البنك وسياسات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التراجع التدريجي عن هذه السياسة فائقة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بالسياسة النقدية فائقة التيسير إلى اتساع التباعد بين سياسته وسياسات البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وأسهم ذلك في اتساع الفارق بين عوائد السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما دعم الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويسهم قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي التدريجي عن السياسة فائقة التيسير، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية الرئيسية الأخرى، في تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة في الأسواق عمومًا في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني باعتباره ملاذًا آمنًا للاستثمار. وهذا يعني أن المستثمرين يكونون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية في أوقات التوتر في الأسواق، نظرًا إلى ما يُعتقد أنها تتمتع به من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز فترات الاضطراب قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

المقال التالي