الدولار الكندي يرتفع بشكل طفيف مع تراجع الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وترقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين
- يتراجع USD/CAD إلى قرب 1.3860 في الجلسة الأوروبية المبكرة من يوم الاثنين.
- تضغط توقعات أقل لرفع Fed لأسعار الفائدة على الدولار الأمريكي.
- تتوقع المؤسسات المالية الكبرى أن يبقي BoC سياسته دون تغيير لما تبقى من عام 2026.
يتراجع زوج USD/CAD إلى نحو 1.3860 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. ويواصل الدولار الأمريكي (USD) خسائره أمام الدولار الكندي (CAD) مع تقليص المتداولين رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). وستتجه الأنظار لاحقًا يوم الجمعة إلى بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في كندا لشهر يوليو.
يتراجع الزوج إلى أدنى مستوى له منذ 3 يونيو بعد سلسلة ضعيفة من البيانات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك انخفاض غير متوقع في مبيعات التجزئة. وقد دفعت مؤشرات تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة السوق إلى التخلي عن رهاناته على رفع وشيك لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأمريكي. ويتم الآن تسعير احتمال رفع الفائدة الشهر المقبل عند 30%، بانخفاض حاد من نحو 40% قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch.
وقال سال غواتيري، كبير الاقتصاديين في BMO Capital Markets: "يشير هذا إلى تباطؤ ملموس في نمو إنفاق المستهلك الحقيقي في الربع الثالث". وأضاف غواتيري: "هذا، إلى جانب تقرير وظائف أضعف وتضخم CPI الأساسي المعتدل، يرفع احتمالات أن تظل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC متحلية بالصبر مرة أخرى في سبتمبر".
أبقى بنك كندا (BoC) سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة دون تغيير عند 2.25% خلال اجتماعه السياسي في يوليو، مسجلًا التثبيت السادس على التوالي. وأكد محافظ BoC تيف ماكليم أنه في حين ينظر البنك المركزي الكندي إلى صدمات الطاقة قصيرة الأجل من منظور يتجاوز أثرها المباشر، فإنه "لن يسمح لارتفاع أسعار الطاقة بأن يتحول إلى تضخم مستمر".
وسيُعقد الاجتماع المقبل للسياسة النقدية لدى BoC في 2 سبتمبر. وتتوقع RBC Economics وCIBC أن يبقي البنك المركزي سياسته دون تغيير لما تبقى من عام 2026 لمراقبة الأوضاع الاقتصادية بشكل كامل.
من المتوقع أن يظل التضخم في كندا تحت السيطرة مع ترسخ توقعات توقف BoC
يتوقع الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman أن يبرز تقرير CPI الكندي المرتقب لشهر يوليو ضغوط الأسعار الأساسية الضعيفة ويدعم تمديد توقف BoC. وهم يتوقعون أن يرتفع CPI الرئيسي بشكل طفيف إلى "2.9% على أساس سنوي مقابل 2.8% في يونيو"، مع التشديد على أن "التضخم الأساسي [يبقى] تحت السيطرة دون 2%". وتتوقع BBH أن يسجل "CPI الأساسي (باستثناء الغذاء & والطاقة) ... 1.8% على أساس سنوي مقابل 1.8% في يونيو"، مع "توقع متوسط CPI الأساسي (متوسط المؤشر المقصوص والوسيط) عند 1.85% للشهر الثاني على التوالي"، مما يعزز الرأي القائل إن التضخم الأساسي لا يزال راسخًا بقوة دون عتبة 2% لدى BoC.
التحليل الفني: USD/CAD
على الرسم البياني اليومي، لا يزال USD/CAD تحت الضغط، إذ يتحرك دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) ودون النطاق الأوسط لمؤشر Bollinger، ما يبقي التحيز قصير الأجل هبوطيًا رغم ارتداد متواضع من النطاق السفلي. ويحوم السعر فوق النطاق السفلي لـBollinger مباشرة، بينما يتموضع مؤشر القوة النسبية (14) في منطقة التشبع البيعي قرب 28، ما يشير إلى أن الزخم الهبوطي ممتد لكنه لم ينعكس بعد.
وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 1.3920، مع حاجز أقوى عند النطاق الأوسط لـBollinger قرب 1.4010؛ وسيكون الإغلاق اليومي فوق هذه المستويات مطلوبًا لتخفيف التحيز الهبوطي الحالي، على أن يشكل النطاق العلوي عند 1.4170 حاجزًا لاحقًا. أما على الجانب الهابط، فيتوافق الدعم الفوري مع النطاق السفلي لـBollinger عند 1.3855؛ ومن شأن كسر واضح دون هذا المستوى أن يفتح الطريق أمام مزيد من الضعف، بينما سيشير الثبات فوقه إلى محاولة للتماسك بعد التراجع الأخير.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الدولار الكندي
العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي (CAD) هي مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك كندا (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، وصحة الاقتصاد، والتضخم، والميزان التجاري، وهو الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق – ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) – حيث يكون الإقبال على المخاطرة داعمًا لـCAD. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا، فإن صحة الاقتصاد الأمريكي تعد أيضًا عاملًا رئيسيًا يؤثر في الدولار الكندي.
يمارس بنك كندا (BoC) تأثيرًا كبيرًا على الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك أن تقرض بها بعضها بعضًا. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لـBoC في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1-3% عبر تعديل أسعار الفائدة صعودًا أو هبوطًا. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبيًا إلى أن تكون إيجابية لـCAD. كما يمكن لبنك كندا استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبيًا لـCAD والثاني إيجابيًا له.
يعد سعر النفط عاملًا رئيسيًا يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، لذلك يميل سعر النفط إلى إحداث تأثير فوري في قيمة CAD. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط يرتفع CAD أيضًا، إذ يزداد الطلب الإجمالي على العملة. وينطبق العكس إذا انخفض سعر النفط. كما تميل أسعار النفط الأعلى إلى زيادة احتمالية تحقيق ميزان تجاري إيجابي، وهو ما يدعم CAD أيضًا.
في حين كان يُنظر تقليديًا إلى التضخم دائمًا على أنه عامل سلبي للعملة لأنه يخفض قيمة المال، فإن العكس كان هو الصحيح فعليًا في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يميل إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، التي هي في حالة كندا الدولار الكندي.
تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير في الدولار الكندي. فالمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه CAD. والاقتصاد القوي يعد إيجابيًا للدولار الكندي. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا بنك كندا على رفع أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى عملة أقوى. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض CAD.
