فوركس اليوم: يواصل الدولار الأمريكي تراجعه مع بداية الأسبوع الجديد
إليكم ما تحتاجون إلى معرفته يوم الاثنين 17 أغسطس:
يبقى الدولار الأمريكي تحت الضغط يوم الاثنين بعد أن سجل خسائر أمام منافسيه الرئيسيين مع نهاية الأسبوع السابق. وفي النصف الثاني من اليوم، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو من كندا، في حين لن يقدم التقويم الاقتصادي الأمريكي أي إصدارات بيانات عالية التأثير.
سعر الدولار الأمريكي خلال الأيام السبعة الماضية
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة خلال الأيام السبعة الماضية. وكان الدولار الأمريكي الأضعف أمام الدولار الأسترالي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.37% | -0.53% | 0.76% | -0.64% | -0.81% | -0.48% | 0.38% | |
| EUR | 0.37% | -0.18% | 1.09% | -0.37% | -0.51% | -0.21% | 0.67% | |
| GBP | 0.53% | 0.18% | 1.21% | -0.20% | -0.34% | -0.03% | 0.81% | |
| JPY | -0.76% | -1.09% | -1.21% | -1.07% | -1.22% | -1.05% | -0.16% | |
| CAD | 0.64% | 0.37% | 0.20% | 1.07% | -0.15% | 0.02% | 1.07% | |
| AUD | 0.81% | 0.51% | 0.34% | 1.22% | 0.15% | 0.30% | 1.15% | |
| NZD | 0.48% | 0.21% | 0.03% | 1.05% | -0.02% | -0.30% | 0.84% | |
| CHF | -0.38% | -0.67% | -0.81% | 0.16% | -1.07% | -1.15% | -0.84% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).
بعد أرقام تضخم أسعار المنتجين التي جاءت أضعف من المتوقع يوم الخميس، أظهرت البيانات الصادرة من الولايات المتحدة يوم الجمعة أن مبيعات التجزئة انكمشت بنسبة 0.6% على أساس شهري يوم الجمعة، لتخالف توقعات السوق التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.1% وبفارق كبير. بالإضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان إلى 51 في التقدير الأولي لشهر أغسطس من 55.2 في يوليو. ويواصل مؤشر الدولار الأمريكي التراجع بعد أن أغلق في المنطقة السلبية يوم الجمعة، وشوهد آخر مرة منخفضًا بنسبة 0.2% خلال اليوم عند 99.43.
تتزايد إعادة تسعير توقعات Fed مع تهدئة البيانات الأمريكية الأضعف لتوقعات رفع الفائدة في 2026
يشير محللون في BNY إلى أن «البيانات الأمريكية الأضعف خلال الأسابيع القليلة الماضية خفضت توقعات رفع أسعار الفائدة لما تبقى من عام 2026»، مع تزايد تشكيك الأسواق في احتمال أي دورة تشديد متجددة. ويرون أن «إحراز مزيد من التقدم على صعيد التضخم خلال الأشهر القليلة المقبلة قد يحسم الرأي القائل بأنه لن يكون هناك تشديد للسياسة»، ما يرسخ فعليًا الانطباع بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد انتهى من رفع الفائدة.
وفي هذا السياق، تتوقع BNY أن تلعب بيانات النشاط والاتصالات المقبلة دورًا أكثر دقة. ويقول البنك إن «مؤشرات مديري المشتريات ستُراقب لتأكيد أن النمو لا يزال مرنًا حتى مع تراجع مخاوف التضخم، لكن ما لم تأتِ بمفاجآت كبيرة، فنحن نشك في أنها ستحرك مجمع أسعار الفائدة بصورة ملموسة». وعلى المنوال نفسه، يرى أن «محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سيكون مفيدًا لقياس توازن الآراء داخل اللجنة، لكن مع بقاء البيانات الأخيرة حاضرة بقوة في أذهان المستثمرين، فمن غير المرجح أن يغير النظرة الأوسع للسوق تجاه Fed».
وفي الوقت نفسه، من المقرر أن تنتهي مذكرة التفاهم الموقعة بين إيران والولايات المتحدة يوم الاثنين دون وجود مؤشرات على اتفاق أوسع. وتبقى أسعار النفط الخام هادئة نسبيًا خلال الصباح الأوروبي يوم الاثنين. وحتى لحظة كتابة هذا التقرير، كان برميل West Texas Intermediate (WTI) يتداول على انخفاض طفيف خلال اليوم قرب 81 دولارًا.
USD/CAD يبقى تحت ضغط هبوطي معتدل يوم الاثنين ويتداول عند أدنى مستوياته منذ أوائل يونيو قرب 1.3860.
وأظهرت البيانات الصادرة من اليابان في وقت سابق من اليوم أن الناتج المحلي الإجمالي نما بمعدل سنوي بلغ 1.1% في الربع الثاني. وجاءت هذه القراءة بعد نمو بنسبة 1.8% سُجل في الربع الأول، كما جاءت دون توقعات السوق التي كانت تشير إلى توسع بنسبة 2%. وعلى الرغم من البيانات المخيبة للآمال، فإن USD/JPY يبقى متراجعًا في الصباح الأوروبي ويتداول في المنطقة السلبية قرب 159.00.
EUR/USD يحافظ على زخمه الصعودي ويتداول عند أعلى مستوياته في شهرين قرب 1.1600.
GBP/USD يواصل الارتفاع التدريجي بعد أن أنهى الأسبوع السابق على مكاسب طفيفة ويتداول قرب 1.3550.
الذهب يُظهر مرونة بعد تحركات الأسبوع الماضي المتقلبة ويتمسك بمكاسبه قرب 4,400 دولار.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادة ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة تغير مئوية على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالإبقاء على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادة ما يكون حول 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادة ما يُعبَّر عنه كنسبة تغير مئوية على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستبعد مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإن ذلك يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادة إلى تقوية العملة. وينطبق العكس عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن ذلك قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح مع انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي سيرفع عادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما لا يزال المستثمرون في كثير من الأحيان يشترون الذهب لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطراب الشديد في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة عندما يكون التضخم مرتفعًا لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية للذهب لأنها تزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقارنةً بأصل يدر عائدًا أو بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن الأصفر بديلًا استثماريًا أكثر جدوى.
