تحافظ الروبية الهندية على مكاسبها رغم إنهاء بنك الاحتياطي الهندي نافذة مقايضة النقد الأجنبي لودائع FCNR مبكرًا

• قد يواجه الروبية الهندية ضغوطًا هبوطية عقب قرار بنك الاحتياطي الهندي إنهاء مبادلة العملات الأجنبية لودائع FCNR مبكرًا.
• من المتوقع أن يتداول زوج USD/INR بين 95.00 و95.50 هذا الأسبوع وسط توقعات بزيادة الطلب على ودائع FCNR قبل 31 أغسطس.
• يتراجع الدولار الأمريكي مع تلاشي احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة بفعل بيانات اقتصادية أمريكية أضعف من المتوقع.

يتداول الروبية الهندية (INR) على نحو أقوى مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين بعد يومين من الخسائر، مع تداول زوج USD/INR قرب 95.50 وقت كتابة هذا التقرير. ومع ذلك، قد تواجه الروبية الهندية (INR) صعوبات خلال الفترة المقبلة، ما قد يدفع الزوج إلى الارتفاع، عقب إعلان بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إغلاق تسهيل مبادلة العملات الأجنبية الخاص بودائع FCNR قبل الموعد المحدد بشهر. وأظهرت البيانات الصادرة بالتزامن مع القرار أن إجراءات السياسة التي اتخذها البنك المركزي، بما في ذلك نافذة مبادلة الودائع، نجحت في جذب ما يقرب من 57 مليار دولار.

ويتوقع متداولو السوق أن يتذبذب زوج USD/INR بين 95.00 و95.50 هذا الأسبوع. ويتوقع بعضهم اندفاعًا قصير الأجل بين العملاء في الخارج الساعين إلى تأمين ودائع العملات الأجنبية قبل الإغلاق الرسمي للتسهيل في 31 أغسطس، في حين ستواصل تدفقات المحافظ الأجنبية وأنشطة التحوط الاعتيادية توجيه حركة العملة.

وسيراقب المستثمرون عن كثب صدور محضر اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي لشهر أغسطس، والذي تم خلاله الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع معظم المحللين أن يبدأ بنك الاحتياطي الهندي إما دورة محدودة من رفع أسعار الفائدة اعتبارًا من ديسمبر، أو أن يواصل التوقف المؤقت حتى ما تبقى من عام 2026.

ارتفاع التضخم في الهند يدعم موقف بنك الاحتياطي الهندي الثابت بشأن السياسة

يشير محللون في Societe Generale إلى أن بيئة التضخم في الهند لا تزال تحت السيطرة بشكل عام، لافتين إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي «ارتفع بشكل طفيف إلى 4.45% على أساس سنوي في يوليو من 4.38% في يونيو»، وهي خطوة يقولون إنها «تعزز القرار الأخير لبنك الاحتياطي الهندي بالإبقاء على السياسة دون تغيير».

يحافظ زوج USD/INR على خسائره مع تراجع الدولار الأمريكي (USD) وسط بيانات اقتصادية أمريكية أضعف من المتوقع وتغير توقعات البنوك المركزية. وأفاد مكتب الإحصاء الأمريكي يوم الجمعة بأن مبيعات التجزئة انخفضت بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو، بعد ارتفاع بنسبة 0.2% في يونيو، لتأتي دون إجماع السوق الذي كان يشير إلى نمو بنسبة 0.1%. وعلى أساس سنوي، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 5.0% في يوليو مقارنة بـ6.8% في الشهر السابق.

وقد خفّض المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من جانب Federal Reserve عقب سلسلة من البيانات الأمريكية الأضعف، بما في ذلك CPI وPPI ومبيعات التجزئة. وتقوم الأسواق الآن بتسعير احتمال بنسبة 33.1% لرفع أسعار الفائدة الشهر المقبل، انخفاضًا من 44% الأسبوع الماضي وفقًا لأداة CME FedWatch.

من المتوقع أن يُبقي Fed الصقور تحت السيطرة مع تزايد أدلة انحسار التضخم

يرى الاستراتيجيون في Scotiabank أن بيانات الأسبوع الماضي قدّمت على الأرجح قدرًا كافيًا من الطمأنة على صعيد التضخم بما يبرر موقفًا أكثر صبرًا من صانعي السياسات. ويشيرون إلى أنه «من المرجح أن تكون بيانات الأسبوع الماضي قد وفرت أدلة كافية على انحسار التضخم (إلى جانب مؤشرات تباطؤ في سوق العمل) بما يسمح لرئيس Fed وارش بإبقاء صقور التضخم تحت السيطرة»، مما يعزز التوقعات بأن Fed قادر على مقاومة الضغوط من أجل تحول مبكر مجددًا نحو ميل أكثر تشددًا.

التحليل الفني: يظل USD/INR فوق المتوسطات المتحركة داخل قناة صاعدة

يحافظ زوج USD/INR على خسائره بعد يومين من المكاسب، ويتداول قرب 95.50 وقت كتابة هذا التقرير. ويشير التحليل الفني للرسم البياني اليومي إلى أن الزوج لا يزال يتحرك داخل قناة صاعدة، ما يوحي بسيطرة ميل صعودي.

بالإضافة إلى ذلك، يحتفظ زوج USD/INR بميل إيجابي طفيف إذ يظل السعر الفوري فوق كل من المتوسط المتحرك الأسي لتسع فترات (EMA) عند 95.4418 والمتوسط المتحرك الأسي لخمسين فترة عند 95.3913، ما يشير إلى أن التراجعات القريبة الأجل تجد دعمًا ديناميكيًا.

ويحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) لأربعة عشر يومًا دون مستوى 50 بقليل عند 49.2، ما يلمح إلى زخم متوازن على نطاق واسع بعد التراجع الأخير، في حين تضيف أحدث قراءة لمؤشر FXS Fed Sentiment قرب 134.6 خلفية كلية داعمة بشكل متواضع، من دون أن تترجم بعد إلى اختراق اتجاهي واضح على الرسم البياني.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)