الروبية الإندونيسية ترتفع وسط هدف النمو الذي حدده برابوو، وضعف الدولار الأمريكي
- قد يؤدي انخفاض أحجام التداول خلال عطلة يوم استقلال إندونيسيا إلى ظروف تداول ضعيفة السيولة لزوج USD/IDR.
- توقع الرئيس برابوو نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6% العام المقبل، مما عزز معنويات المستثمرين تجاه الروبية الإندونيسية.
- تراجع الدولار الأمريكي عقب انخفاض غير متوقع في مبيعات التجزئة لشهر يوليو وتراجع الرهانات على رفع Fed لأسعار الفائدة.
وسع زوج USD/IDR خسائره لليوم الثاني على التوالي، متداولًا قرب 17,820 خلال الساعات الآسيوية من يوم الاثنين. وقد يواجه الزوج ظروف تداول ضعيفة السيولة مع بقاء أحجام التداول منخفضة وسط عطلة يوم استقلال إندونيسيا.
ومع ذلك، وجدت الروبية الإندونيسية (IDR) دعمًا عقب خطاب متفائل بمناسبة يوم الاستقلال ألقاه الرئيس برابوو أمام البرلمان. وقد تحسنت المعنويات بعدما توقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 6% بحلول العام المقبل، مدفوعًا باستمرار تحقق الاستثمارات واستقرار وتيرة خلق الوظائف. ولتعزيز المصداقية المالية بشكل أكبر، تخطط الحكومة للاحتفاظ بجزء من توزيعات أرباح الشركات المملوكة للدولة، واستخدام هذه الأموال لبناء هامش أمان مالي وتسريع خفض الديون.
في الوقت نفسه، تراجع زوج USD/IDR بالتوازي مع انخفاض أوسع في الدولار الأمريكي (USD)، مدفوعًا ببيانات اقتصادية أمريكية أضعف من المتوقع وتحول توقعات البنك المركزي. ووفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي، انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.6% على أساس شهري، معاكسةً زيادة يونيو البالغة 0.2%، وجاءت دون إجماع السوق الذي كان يشير إلى نمو بنسبة 0.1%. وعلى أساس سنوي، نمت مبيعات التجزئة بنسبة 5.0% في يوليو، متباطئة من التوسع البالغ 6.8% المسجل في الشهر السابق.
واستجابةً لموجة من التقارير الاقتصادية الأضعف، بما في ذلك CPI وPPI ومبيعات التجزئة، خفض المتداولون بشكل ملحوظ توقعاتهم بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل Federal Reserve. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق الآن احتمالًا يبلغ 30.1% فقط لرفع أسعار الفائدة الشهر المقبل، بانخفاض حاد من احتمال 52.2% المُقدّر قبل أسبوع.
استمرار دعم بيئة الكاري تريد مع تراجع توقعات رفع Fed للفائدة
يقول الاستراتيجيون في OCBC إن البيئة لا تزال داعمة لصفقات الكاري تريد، مع بقاء "الكاري مفضلًا" لأن "انخفاض توقعات رفع Fed لأسعار الفائدة، مدفوعًا باعتدال التضخم وضعف بيانات سوق العمل، إلى جانب ثبات عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل عند مستويات مرتفعة، قد دعم انحدار منحنى العائد الأمريكي بشكل أكبر". ويشيرون إلى أن هذا المزيج من تراجع مخاطر تشديد السياسة واستمرار انحدار المنحنى يواصل دعم الطلب على العائد عبر العملات.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو أيضًا العملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداولات سوق الصرف الأجنبي العالمية، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل USD محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وعلى مدى معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن أنهى اتفاق بريتون وودز في عام 1971 العمل بقاعدة الذهب.
أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي يضعها Federal Reserve (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، يرفع Fed أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة USD. وعندما ينخفض التضخم دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يخفض Fed أسعار الفائدة، ما يضغط على العملة الأمريكية.
في الحالات القصوى، يمكن لـ Federal Reserve أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضًا (خشية تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية بشكل أساسي من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، حيث يتوقف Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.
