الفرنك السويسري: تنامي دوره كعملة تمويل – ING

يسلط كريس تيرنر من ING الضوء على أن انخفاض التقلبات يضغط على الفرنك السويسري (CHF) والين الياباني (JPY)، مع تزايد تفضيل المستثمرين لتمويل الفرنك لتجنب احتمال التدخل دعماً للين. ويُنظر إلى مراكز البيع على CHF/JPY على أنها وسيلة إيجابية من حيث العائد المحمول للتعبير عن رؤية تجاه الين. وبالنسبة إلى EUR/CHF، فإن التحرك نحو 0.95 يرجح أن يتطلب ارتفاع أسعار النفط وارتفاعاً عاماً في أسعار الفائدة، في ظل تمسك البنك الوطني السويسري (SNB) بسياسة سعر الفائدة الصفري.

تمويل الفرنك وجاذبية العائد المحمول في CHF/JPY

"لا يزال انخفاض التقلبات يضغط على عملات التمويل الرئيسية مثل الين الياباني والفرنك السويسري. وبينما قد يكون الين مفضلاً كعملة تمويل بسبب عمق السيولة فيه، نعتقد أن المستثمرين سيتجهون بشكل متزايد إلى تمويل الفرنك، ليس فقط بسبب انخفاض تكاليف الاقتراض، بل أيضاً لتجنب مخاطر التدخل المفاجئ لشراء الين من طوكيو وواشنطن."

"وإذا كان المستثمرون يعتقدون بالفعل أن التدخل سيكون فعالاً، فإن مراكز البيع على CHF/JPY ستصبح أكثر شعبية بشكل متزايد. وليس ذلك فقط لأن البيع على CHF/JPY يعد من بين الطرق القليلة للتعبير عن رؤية إيجابية العائد المحمول تجاه الين، بل أيضاً لأن العملتين تتمتعان بخصائص استثمارية متشابهة."

"أما بالنسبة إلى EUR/CHF، فإن الاختراق باتجاه 0.95 يتطلب على الأرجح ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة على نطاق واسع، حيث تؤدي سياسة البنك الوطني السويسري المتمسكة بسعر فائدة صفري إلى ضعف أداء الفرنك."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)