الولايات المتحدة: توقعات الإنفاق والتضخم – Wells Fargo
يتوقع قسم الاقتصاد في Wells Fargo، بقيادة Tom Porcelli وزملائه، أن يرتفع إنفاق المستهلكين في يوليو بشكل طفيف، مع زيادة الدخل الشخصي الاسمي بنسبة 0.3% والإنفاق بنسبة 0.2%. ويشيرون إلى تلاشي الدعم الناتج عن استردادات الضرائب، مما يجعل الطلب أكثر اعتمادًا على نمو الدخل. كما يُتوقع أن يتراجع تضخم PCE تدريجيًا، مع تباطؤ كل من معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي وPCE الأساسي، لكنه لا يزال أعلى من هدف Federal Reserve.
بيانات المستهلك وإشارات PCE
"يبدو أن إنفاق المستهلكين حافظ على تماسكه في يوليو، ونتوقع زيادة بنسبة 0.2% في الإنفاق الاسمي. وبينما جاءت مبيعات التجزئة الرئيسية مخيبة للآمال، فإن الضعف يُعزى إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار البنزين وتراجع كبير على نحو غير معتاد في مبيعات المتاجر غير التقليدية (المبيعات عبر الإنترنت)، وهو ما يعكس على الأرجح انتقال موعد Amazon Prime Day إلى يونيو هذا العام. وباستبعاد هذه التشوهات، ارتفعت مبيعات مجموعة الضبط باستثناء تجار التجزئة غير المتاجر بنسبة 0.4%، أي أعلى قليلًا من متوسط وتيرتها خلال الأشهر الستة الماضية، مما يشير إلى استقرار الطلب الأساسي على السلع."
"لكن القصة الأهم للأسواق هي ما سيأتي بعد ذلك. فالدعم الناتج عن استردادات الضرائب الأكبر من المعتاد، والذي ساعد الأسر على امتصاص أثر ارتفاع أسعار البنزين، قد تلاشى إلى حد كبير الآن، مما يجعل إنفاق المستهلكين يعتمد بشكل متزايد على نمو الدخل الأساسي. ونتوقع أن يكون الدخل الشخصي الاسمي قد ارتفع بنسبة 0.3% في يوليو."
"ومع ذلك، ينبغي أن يواصل الدخل الحقيقي المتاح للإنفاق تحسنه التدريجي، ومن المرجح أن يسجل النمو على أساس سنوي ارتفاعًا طفيفًا في الأشهر المقبلة إذا ظلت ظروف سوق العمل مستقرة، بما يسمح باستمرار إنفاق المستهلكين."
"لا نتوقع الكثير من المفاجآت على صعيد التضخم. وتشير أحدث تقارير CPI وPPI إلى زيادة بنسبة 0.1% في معامل انكماش PCE في يوليو، مما يدفع المعدل السنوي إلى التراجع إلى 3.6%. ومن المتوقع أن يرتفع تضخم PCE الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، مما يبقي المعدل السنوي عند 3.3%."
"ورغم أن التضخم لا يزال أعلى من هدف Fed، فإن البيانات الأخيرة تتماشى مع تراجع تدريجي في الضغوط السعرية الأساسية."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
