النحاس: الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل التسعير – Societe Generale
يرى فريق Commodity Compass Analytics التابع لـ Societe Generale، بقيادة Michael Haigh وJeremy Sellem، أن النحاس أصبح مدفوعًا بشكل متزايد بالطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، وتدفقات المراجحة، والسياسة التجارية الأمريكية منذ فبراير 2025. ويُظهر الفريق أن محدودية إمدادات المناجم، والمنافسة القوية على المركزات، وتسارع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، وشبكات الكهرباء، والمركبات الكهربائية، قد شددت السوق الفعلية للنحاس وعقّدت التحليل التقليدي لعوائد النحاس.
الذكاء الاصطناعي والرسوم الجمركية والمراجحة تعيد تشكيل سوق النحاس
"منذ فبراير 2025، لم يعد النحاس مدفوعًا فقط بأساسيات العرض والطلب التقليدية، بل أيضًا بتدفقات المراجحة والسياسة التجارية الأمريكية. وقد دعمت الأسعارَ محدوديةُ إمدادات المناجم، والمنافسةُ القوية على المركزات، والطلبُ المتزايد من الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، وشبكات الكهرباء، والمركبات الكهربائية. وفي الوقت نفسه، أعادت المراجحة المرتبطة بالرسوم الجمركية توجيه كميات كبيرة من مخزونات النحاس نحو الولايات المتحدة، مما شدد التوافر الفعلي في أماكن أخرى."
"ونرى أن هذه القوى الجديدة جعلت السوق أكثر صعوبة على نحو متزايد في التحليل بالاعتماد على الأطر التقليدية وحدها."
"يعكس أداء النحاس منذ فبراير 2025 التفاعل بين أساسيات العرض والطلب التقليدية ومجموعة جديدة من قوى السوق المتمحورة حول المراجحة الجغرافية والسياسة التجارية. وعلى جانب العرض، استمر النقص المزمن في طاقة المناجم الجديدة والمنافسة الحادة على مركزات النحاس في تقييد توافر المواد الخام. أما على جانب الطلب، فقد عزز تسارع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، وتوسعة شبكات الكهرباء، وارتفاع مبيعات المركبات الكهربائية، التوقعات بشأن استهلاك النحاس على المدى الطويل."
"في هذا التقرير، نسعى إلى تفكيك عوائد النحاس منذ فبراير 2025، وقياس مساهمة هذه المحركات المختلفة في أداء الأسعار، وتقديم إطار أوضح لتقييم آفاق النحاس في بيئة سوق سريعة التطور."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
