الدولار الأمريكي: تمتد الخسائر بعد الفيدرالي مع انحسار المراكز – ING

يشير فرانشيسكو بيسولي من ING إلى أن موجة بيع الدولار بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد تسارعت، مع هبوط مؤشر DXY لفترة وجيزة دون مستوى 100.0 وعودته إلى المستويات التي شوهدت بعد المؤتمر الصحفي لكيفن وورش في يونيو. كما يسلّط الضوء على تمركزات شراء صافية ممتدة على الدولار الأمريكي مقابل عملات مجموعة العشرة G9، إلى جانب مراكز بيع كبيرة على EUR/USD. ويحذر بيسولي من أن المزيد من تصفية مراكز الشراء على الدولار الأمريكي لا يزال ممكناً، ولا يزال متحفظاً بشأن الجزم بوصول موجة بيع الدولار هذه إلى القاع.

الدولار الأمريكي تحت الضغط بفعل إعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي

"تسارعت موجة بيع الدولار بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أمس. وظلت الأسواق قلقة من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون متردداً في ترجمة خطابه بشأن استقرار الأسعار إلى تشديد فعّال في السياسة. وبالاقتران مع غموض رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش بشأن دالة رد الفعل، استمر ذلك في الضغط على الدولار الأمريكي، الذي كانت قوته خلال الصيف مدفوعة إلى حد كبير بتوقعات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي."

"لكن عوامل أخرى دخلت على الخط أمس. فقد ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي Core PCE، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري في يونيو، بينما جاء نمو الربع الثاني دون التوقعات عند 1.5% على أساس سنوي معدل فصلياً. وزاد من الضغوط أيضاً تدخل JPY، الذي تسبب في تراجع USD/JPY بأكثر من 3% وامتد أثره إلى المعنويات الأوسع تجاه الدولار الأمريكي."

"وهبط مؤشر DXY، الذي يشكل الين فيه وزناً نسبته 13.6%، لفترة وجيزة دون مستوى 100.0 وبلغ أدنى مستوياته منذ 17 يونيو، عندما دفع أول اجتماع للفيدرالي برئاسة وورش العملة الأمريكية إلى الارتفاع. ومن المرجح أن تكون تسوية المراكز قد ضاعفت من حدة هذه الحركة. ويُظهر تقديرنا لإجمالي التموضع الصافي المضاربي على الدولار الأمريكي مقابل عملات مجموعة العشرة G9، استناداً إلى بيانات CFTC، أن صافي مراكز الشراء على الدولار بلغ أكثر مستوياته تمدداً منذ يناير 2025 حتى 21 يوليو."

"ويشير ذلك إلى أنه قد لا يزال هناك مجال لمزيد من تصفية مراكز الشراء على الدولار الأمريكي، وما زلنا متحفظين بشأن إعلان الوصول إلى القاع في موجة بيع الدولار هذه في الوقت الراهن. وأي خيبة أمل في البيانات الأمريكية ينبغي أن تؤدي إلى إعادة تسعير أكثر ميلاً إلى التيسير مقارنة بالسابق، لا سيما إذا تعرضت أسعار النفط لضغوط متجددة. كما أن تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ستكون بالغة الأهمية."

"وإذا أصبحت الأصوات المعارضة هي القاعدة الجديدة، فمن المرجح أن تخضع التصريحات الصادرة بين الاجتماعات من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتدقيق أكبر، بينما تقيم الأسواق نوايا التصويت قبيل الاجتماع المقبل."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)