ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع وصول عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له في 22 عامًا

عائد السندات لأجل ثلاثين عامًا يلامس أعلى مستوى في 22 عامًا مع تصاعد الضغوط على الآجال الطويلة.
صقور Fed يرفعون احتمالات تشديد السياسة النقدية بنهاية العام بعد زيادة أسعار الفائدة في سبتمبر.
ارتفاع توقعات التضخم يُبقي عائد السندات لأجل 10 سنوات مستقراً قرب 5.20%.

اتسمت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالتباين يوم الجمعة، إذ سجل الطرف الطويل من منحنى العائد، أي آجال العشرين والثلاثين عامًا، مكاسب، بينما تراجع الطرف القصير ووسط منحنى العائد من مستويات مرتفعة متعددة السنوات. ويحافظ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات على تماسكه عند 5.20% بعد أن بلغ ذروته عند أعلى مستوى في 19 عامًا عند 5.228%.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

عوائد الآجال الطويلة ترتفع بينما تُبقي رهانات تشديد Fed عائد السندات لأجل 10 سنوات قرب 5.20%

خلال الجلسة، ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له في 22 عامًا. وكان التعليق المتشدد من مسؤولي Federal Reserve ورفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي العاملين الرئيسيين اللذين دفعا عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع خلال الأسبوع.

وقد أدى التحول المفاجئ في موقف شخصيات معروفة بميلها للتيسير، وهما John Williams من Fed في نيويورك (عضو مصوّت) وAnna Paulson من Fed في فيلادلفيا (عضو مصوّت في 2026)، إلى زيادة الميل المتشدد داخل لجنة FOMC. كذلك، فإن إقرار محافظ Fed Michael Barr يوم الأربعاء بالحاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة قد رسّخ تقريبًا مبررات زيادة بمقدار 25 نقطة أساس قرب نهاية العام.

تُسعّر أسواق المال احتمالًا بنسبة 64% لرفع Fed أسعار الفائدة في اجتماع 28 أكتوبر، وفقًا لـ Prime Terminal. أما بالنسبة لاجتماع ديسمبر، فترتفع الاحتمالات إلى 92%.

وتظل العوائد العالمية مدعومة بارتفاع أسعار النفط مع استمرار إطالة أمد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، ما يُبقي الضغوط التضخمية مرتفعة.

وعلى صعيد البيانات، تراجع مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي، مع توقع الأسر ارتفاع التضخم على مدى عام واحد من 4% إلى 4.6%، وعلى مدى خمس سنوات من 3.3% إلى 3.4%. وفي وقت سابق، ارتفعت السلع الرأسمالية الأساسية بنسبة 1.6% في أغسطس، مدفوعة بطفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

واستقر عائد السندات لأجل 30 عامًا في آخر تداول عند 5.488%، بعد أن بلغ ذروته عند 5.5016%، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2004.

مخطط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات

الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة

ما هي أسعار الفائدة؟

تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في العملات؟

تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في سعر Gold؟

تميل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى الضغط على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلًا من الاستثمار في أصل يدرّ فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold مُسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.

ما هو معدل Fed Funds؟

معدل Fed Funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تُقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات لجنة FOMC. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed Funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تُشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.

المقال التالي