قفزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع بلوغ عائد السندات لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له منذ عام 2007
- عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا يبلغ أعلى مستوياته منذ 2007 مع ارتفاع علاوة التضخم.
- عائد السندات لأجل عشر سنوات يرتفع قرب 4.73% رغم ضعف البيانات الأمريكية.
- محضر اجتماع Fed يلوح في الأفق مع تسعير الأسواق لاحتمالات تثبيت الفائدة في سبتمبر.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الجمعة خلال الجلسة الأمريكية الشمالية بعد أن عكست مسارها عقب صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية، التي خيبت آمال المستثمرين. وفي الوقت نفسه، أبقى غياب الأخبار من الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة، وسط مخاوف من استئناف الأعمال العدائية.
ارتفاع عوائد الآجال الطويلة مع هيمنة مخاوف الدين والمعروض والتضخم
سجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر منحنى العائد ارتفاعًا طفيفًا، إلا أن عائد السندات لأجل 30 عامًا قفز إلى مستويات شوهدت آخر مرة في 2007 وسط مخاوف من احتمال تسارع التضخم مجددًا في الولايات المتحدة.
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 4 نقاط أساس إلى 4.728%، بينما استحوذ عائد السندات لأجل 30 عامًا على الاهتمام، مرتفعًا بنحو 6 نقاط أساس إلى 5.315%، مع مطالبة المستثمرين بعلاوة أعلى. وذكر تقرير لـ Bloomberg أن ارتفاع عائد السندات لأجل 30 عامًا يعكس «قلق المستثمرين إزاء الارتفاع الحاد في الدين الوطني، وموجة إصدارات السندات طويلة الأجل، والتضخم الذي ظل فوق هدف Federal Reserve خلال السنوات الخمس الماضية».
كشفت بيانات الولايات المتحدة الأسبوع الماضي أن إنفاق المستهلكين يتباطأ، بينما استؤنفت عملية تراجع التضخم، مع تسجيل أسعار المستهلكين والمنتجين شهرين متتاليين من الانخفاض.
ويُبقي جدول البيانات الاقتصادية الخفيف تركيز المستثمرين منصبًا على صدور محضر الاجتماع الأخير لـ Federal Reserve في 19 أغسطس.
ويرتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، وهو الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، بنحو 1.5 نقطة أساس إلى 4.179%. وحتى الآن، سعّرت أسواق النقد احتمالًا بنسبة 68% بأن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع سبتمبر 2026.
أما مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات، فلم يشهد تغيرًا يُذكر، متراجعًا بنسبة 0.02% إلى 99.59.
مخطط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين وأصحاب الودائع. وتتأثر هذه الأسعار بمعدلات الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يقارب 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض معدلات الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلًا من الاستثمار في أصل يدر عائدًا أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
معدل أموال Fed هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الإشارة إليه الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويُحدد هذا المعدل كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى للنطاق (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل أموال Fed المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
