يُسعِّر متوسط داو جونز الصناعي الحرب في نهاية المطاف
- يتراجع DJIA بنحو 260 نقطة إلى ما دون 53,500، مع تسجيل قاع في منطقة 53,400.
- يتجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً مستوى 5.31%، وهو الأعلى في 19 عاماً.
- يرتفع النفط الخام بنحو 3% مع انتهاء إطار العمل الأميركي-الإيراني الممتد 60 يوماً.
تخلى مؤشر Dow Jones Industrial Average عن نحو 260 نقطة ليتراجع إلى ما دون 53,500، بانخفاض يقارب نصف نقطة مئوية، في اليوم الذي انتهت فيه نافذة التفاوض الممتدة 60 يوماً والمخصصة لإنهاء الحرب حول مضيق هرمز من دون التوصل إلى أي اتفاق بديل. وللجلسة الثانية على التوالي، كان أعلى مستوى مسجل خلال اليوم هو مستوى الافتتاح، فيما جاء القاع في منطقة 53,400 خلال الساعات الأخيرة مع صعود الطرف الطويل من منحنى سندات الخزانة إلى أعلى مستوى له في 19 عاماً.
انقضى الموعد النهائي من دون أي غطاء فعلي
وقال مسؤول إيراني كبير لوكالة Reuters إن البلاد قد تنتقل من سياسة دفاعية إلى أخرى هجومية إذا فشلت الدبلوماسية، ما من شأنه تصعيد التوتر في المضيق وفي المنطقة الأوسع، كما أعاد الحرس الثوري التأكيد على أن أي سفينة لن تمر من دون إذن إيراني، وأن الممر المائي لن يُعاد فتحه إلا بعد تلبية شروط طهران. وعبرت ثلاث سفن يوم الأحد مقارنة بمتوسط 12 سفينة خلال خمسة أيام ونحو 130 سفينة يومياً قبل الحرب.
وتؤكد وزارة الخارجية في طهران أن نافذة الشهرين لم تُكتب أصلاً في النص وأن هذا التاريخ لا يحمل أي أهمية خاصة، وهو أمر يبدو غريباً الإصرار عليه في ظل مستويات العبور الحالية. وكان Trump قد أبلغ عُمان، وهي القناة الحية الوحيدة المتبقية، أن أي عرقلة ستُواجَه بالقصف. وأضاف النفط الخام نحو 3%، مع تداول خام West Texas Intermediate (WTI) فوق مستوى 83.00 دولار، وBrent فوق مستوى 88.00 دولار.
تسعير تجارة الحرب مكتمل بالكامل، لكن ليس هنا
تتداول ثلاث من كبرى شركات التكرير الأميركية عند مستويات قياسية أو بالقرب منها، إذ سجلت Valero (VLO) أعلى مستوى لها على الإطلاق، وبلغت Marathon Petroleum (MPC) أفضل مستوياتها منذ انفصالها في 2011، فيما وصلت Phillips 66 (PSX) إلى مستوى قياسي منذ إدراجها. وقد تضاعف سهمَا Valero وMarathon Petroleum أكثر من مرتين هذا العام، بينما ارتفع Phillips 66 بنحو 85%، في ظل هوامش ديزل تقترب من 100 دولار للبرميل مع تسبب الضربات الأوكرانية في تعطيل التكرير الروسي، وبقاء طاقة الخليج محاصرة خلف نقطة الاختناق.
ولا توجد أي من هذه الشركات الثلاث ضمن هذا المؤشر. فالاسم الوحيد في قطاع الطاقة بين الشركات الثلاثين هو Chevron (CVX)، وهي شركة طاقة متكاملة يشكل نشاط التكرير فيها مجرد قطاع ضمن أعمال تملك أيضاً البراميل الداخلة إلى العملية. إن أوضح تعبير في الأسهم عن حرب إمدادات استمرت خمسة أشهر يجري تسعيره بالكامل في السوق الأميركية، لكن مؤشر Dow Jones Industrial Average ليس مساهماً فيه.
الطرف الطويل قام بالتسعير أولاً
تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً مستوى 5.31%، بارتفاع يزيد على أربع نقاط أساس، وهو الأعلى منذ يونيو 2007، مع صعود عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 4.72%، وحتى عائد السندات لأجل عامين ارتفع بنقطة أساس واحدة، ما يعني أن منحنى العائد بأكمله تحرك استجابة لقراءة تضخمية لا لمخاوف نمو. فهامش تكرير يقترب من 100 دولار للبرميل يمثل مدخلاً تضخمياً مع تأخر في الانتقال، وليس مجرد مكسب في قطاع الطاقة، لأن الديزل هو سعر الشحن ومعدات المزارع وكل سلعة تُنقل بالشاحنات.
وأكدت بيانات اليوم هذا الاتجاه، لكنها جرى تجاهلها خلال معظم الجلسة. فقد سجل مسح Empire State للتصنيع قراءة 20.6 مقابل توقعات عند 11 و15.6 في يوليو، وهي أقوى قراءة في أكثر من أربع سنوات، مع ارتفاع الطلبيات غير المنفذة عشر نقاط إلى 15.5، وارتفاع الأسعار المدفوعة في حين تراجعت الأسعار المحصلة. وكانت العقود الآجلة قد أمضت الأسبوع السابق في خفض احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر من احتمال متكافئ تقريباً في 10 أغسطس إلى نحو الثلث، وهو إعادة تسعير يرفض الطرف الطويل الآن المصادقة عليها.
الأسبوع يرد بالإجابات
تنشر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) محضر اجتماع 29 يوليو يوم الأربعاء عند الساعة 18:00 بتوقيت GMT، وهو عرض لقرار تثبيت الفائدة بنتيجة 9-3 جرى النقاش بشأنه قبل صدور قراءات التضخم الضعيفة، وقبل خيبة مبيعات التجزئة، وقبل مفاجأة قوة بيانات التصنيع في هذه الجلسة، ما يعني أن سجل النقاش يصدر بعد البيانات التي حركته. وتحمل القراءات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر أغسطس يوم الجمعة نفس الإشارة التحذيرية، إذ يُتوقع أن يسجل التصنيع 53.8 مقابل 53.9، والخدمات 54 مقابل 54.6.
ويحمل يوم الثلاثاء مجموعة بيانات الإسكان، مع تصاريح البناء عند 1.37 مليون مقابل 1.374 مليون، وبدء بناء المساكن عند 1.35 مليون مقابل 1.427 مليون، وذلك عند الساعة 12:30 بتوقيت GMT، ثم الإنتاج الصناعي عند 0.3% مقابل 0.1% عند 13:15، ومبيعات المنازل المعلقة عند 0.2% مقابل -5.4% عند 14:00. ويأتي يوم الخميس بطلبات إعانة البطالة الأولية عند 212 ألفاً مقابل 209 آلاف، ومسح Philadelphia Fed المتوقع عند 25 مقابل 41.4. وتعلن Home Depot (HD) نتائجها يوم الثلاثاء وWalmart (WMT) يوم الخميس، ما يمنح المستهلك، الذي غاب عن المشهد الأسبوع الماضي، فرصة ثانية للظهور من داخل المؤشر.
المستويات الفنية لمؤشر Dow Jones Industrial Average
المقاومة: تمثل منطقة 53,500 السقف الفوري بعد التخلي عنها خلال الجلسة، تعلوها أرضية 53,800 المكسورة، ثم 53,900، ثم الحافة المسجلة في أوائل أغسطس قرب 54,100، فيما يقف المستوى القياسي دون 54,750 بقليل.
الدعم: تمثل منطقة 53,400 قاع الجلسة والخط الذي يحدد مسار الأسبوع. وأسفلها تقع منطقة 53,200 ثم 53,000، مع وجود المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً (EMA) قرب 52,400 كخط دفاع أعمق.
الانحياز: هبوطي. فالنطاق اليومي البالغ نحو 380 نقطة مقابل 200 نقطة في الجلسة السابقة ينهي حالة الانضغاط باتجاه الهبوط، كما أن مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي قرب 76 داخل نطاقه العلوي، بينما يسجل المؤشر قمماً أدنى وقيعاناً أدنى، وهو زخم سبق أن رفضه السعر بالفعل. ويُلغى هذا السيناريو مع إغلاق يومي فوق 53,800 مجدداً.
الرسم البياني اليومي لمؤشر Dow Jones
الأسئلة الشائعة حول Dow Jones
يُعد Dow Jones Industrial Average أحد أقدم مؤشرات سوق الأسهم في العالم، ويتكون من 30 سهماً من أكثر الأسهم تداولاً في الولايات المتحدة. ويُرجَّح المؤشر بحسب السعر وليس بحسب القيمة السوقية. ويُحتسب من خلال جمع أسعار الأسهم المكونة له ثم قسمتها على معامل يبلغ حالياً 0.152. وقد أسس المؤشر Charles Dow، الذي أسس أيضاً Wall Street Journal. وفي السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لكونه غير ممثل بما يكفي للسوق على نطاق واسع لأنه يتتبع 30 شركة كبرى فقط، بخلاف مؤشرات أوسع مثل S&P 500.
تؤثر عوامل عديدة مختلفة في Dow Jones Industrial Average (DJIA). ويُعد الأداء المجمع للشركات المكونة له، كما يظهر في تقارير أرباح الشركات الفصلية، العامل الرئيسي. كما تسهم بيانات الاقتصاد الكلي الأميركية والعالمية أيضاً لأنها تؤثر في معنويات المستثمرين. ويؤثر مستوى أسعار الفائدة، الذي يحدده Federal Reserve (Fed)، كذلك في DJIA لأنه يؤثر في تكلفة الائتمان التي تعتمد عليها كثير من الشركات بدرجة كبيرة. ولذلك يمكن أن يكون التضخم أيضاً محركاً رئيسياً، إلى جانب مؤشرات أخرى تؤثر في قرارات Fed.
نظرية Dow هي أسلوب لتحديد الاتجاه الرئيسي لسوق الأسهم طوره Charles Dow. وتتمثل خطوة أساسية فيها في مقارنة اتجاه Dow Jones Industrial Average (DJIA) واتجاه Dow Jones Transportation Average (DJTA)، وعدم اتباع الاتجاهات إلا عندما يتحرك الاثنان في الاتجاه نفسه. ويُعد حجم التداول معياراً تأكيدياً. وتستخدم النظرية عناصر تحليل القمم والقيعان. وتفترض نظرية Dow ثلاث مراحل للاتجاه: التجميع، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ ومشاركة الجمهور، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول DJIA. إحداها استخدام صناديق ETFs التي تتيح للمستثمرين تداول DJIA كورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم جميع الشركات الثلاثين المكونة له. ومن أبرز الأمثلة على ذلك SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). كما تُمكّن العقود الآجلة لـDJIA المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر، بينما تمنح عقود الخيارات الحق، وليس الالتزام، في شراء المؤشر أو بيعه بسعر محدد مسبقاً في المستقبل. وتتيح الصناديق المشتركة للمستثمرين شراء حصة في محفظة متنوعة من أسهم DJIA، ما يوفر تعرضاً للمؤشر ككل.
