加拿大:經修訂的人口統計重塑成長前景-RBC

加拿大皇家銀行經濟學家 Rachel Battaglia 表示,加拿大統計局上修人口數據後,先前負成長的跡象已被抹去,現顯示加拿大第二季人口年增 0.5%。這些變動也淡化了近期人均 GDP 的表現,並意味著未來將面臨更多人口結構逆風;隨著人口增幅放緩,未來 GDP 與就業成長可能同步減速。

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人口修正改變成長衡量指標

「這些修正可能影響總體 GDP 成長與就業成長等指標的前景。近幾季較溫和的人口下滑,可能意味著未來會出現更明顯的放緩——由於 GDP 成長與就業都與人口成長息息相關,因此兩者都可能受到影響。」

「儘管如此,更廣泛的經濟敘事並未出現實質改變。加拿大結構性的人口成長逆風仍然顯著——加拿大人口看起來不再會在 2026 年首次出現有紀錄以來的絕對下滑,但成長速度仍接近有紀錄以來最小增幅。」

「人口估計原本就被預期會比平常更容易出現修正,因此市場焦點已轉向那些較不受人口成長趨勢變化影響的經濟指標,作為衡量經濟健康狀況更可靠的依據。這些指標——例如失業率——不會因人口修正而受到顯著影響,而且截至 2026 年目前為止,仍持續顯示出改善跡象。」

「值得注意的是,GDP 數據也會定期修正,包括預計於 11 月進行的年度基準修正。」

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