德國：週期性韌性與結構性風險之間的拉鋸－ING
ING 的 Carsten Brzeski 強調，德國 IFO 指數已連續五個月上升，顯示週期性反彈以及德國經濟出乎意料的韌性。他指出，財政刺激與訂單簿回升支撐了經濟活動，但也警告，多項下行風險與政治不確定性意味著這仍未構成結構性復甦。ING 預期德國今年 GDP 成長約 1%。
IFO 帶動的反彈面臨結構性阻礙
「幾乎是在不知不覺中，德國經濟展現出出乎意料的韌性，其領先指標 Ifo 指數如今已連續第五個月上升。9 月 Ifo 指數報 89.9，高於 8 月的 88.8，並創下一年多來的最高水準。這也確實讓人開始思考：『為什麼？』」
「但與此同時，近幾個月訂單簿已開始回升，顯示工業領域出現一些正向動能。而政府在國防與基礎建設方面推出的數十億歐元財政刺激，也已開始逐步傳導至整體經濟。」
「展望未來，德國前景面臨明確風險：中東戰爭似乎可能逐漸演變為一場曠日持久的戰爭、油價維持在高檔，以及下一個供暖季天然氣價格可能上升所帶來的衝擊，還有貿易緊張局勢再度升溫。」
「儘管短期前景仍存在明顯下行風險，但僅今年上半年的強勁表現，就已為德國經濟奠定自 2022 年以來最佳成長表現的基礎。我們目前預期今年 GDP 成長約為 1%。」
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