中東歐外匯：捷克央行轉鴿，波蘭央行轉鷹 – ING
荷蘭國際集團（ING）的 Frantisek Taborsky 表示，捷克央行釋出的鴿派訊號，與市場預期至少再升息兩次並朝鷹派方向重新定價形成對比。他預期 EUR/CZK 將在 24.350–24.400 區間交易，儘管再度面臨上行壓力，捷克克朗的季節性強勢仍可提供支撐。波蘭方面，波蘭央行更趨鷹派的立場可能支撐茲羅提，但全球避險情緒仍是中東歐貨幣的主要驅動因素。
捷克央行態度審慎，波蘭央行轉趨鷹派
「市場將此解讀為鴿派訊號，意味著除非通膨情勢顯著惡化，否則捷克央行不願進一步升息。自美伊衝突爆發以來，捷克央行的預測首次與市場定價高度一致，PRIBOR 利率將在約 4.55% 觸頂。然而，預計今年剩餘時間的通膨將惡化，逼近 3%，並在 2027 年第一季接近 4%。」
「我們認為，目前能源價格的變化不足以支撐捷克克朗利率市場出現如此大幅的漲勢。因此，我們認為市場至少會要求再升息兩次，並預期市場將朝鷹派方向重新定價。」
「EUR/CZK 再度面臨上行壓力。事實上，若單純依據利差變化判斷，利率走勢指向 24.450。」
「此外，捷克克朗在 11 月和 12 月受惠於強勁的季節性支撐，應有助於緩和捷克央行鴿派會議後目前面臨的貶值壓力。因此，我們預期新的交易區間為 24.350-24.400，與我們會前的預期相差不大。」
「目前很明顯的是，波蘭央行轉向更鷹派的立場，可能為茲羅提帶來一些支撐。不過，全球因素仍是主要驅動力；昨日交易期間，市場情緒迅速轉回避險，再度對中東歐貨幣構成壓力。」
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