美元在美國非農就業報告公布前企穩，日圓自本週高點回落

USD/JPY 在亞洲交易時段吸引部分買盤，但上漲空間似乎有限。
美國公債殖利率近期大幅下滑，加上市場期待透過外交途徑解決伊朗問題，對美元構成阻力。
日本央行的鷹派立場可能支撐日圓，並在關鍵的美國非農就業報告公布前限制匯價漲幅。

USD/JPY 週五自亞洲交易時段觸及的 157.25 附近、本週新低溫和回升，並在過去一小時升至 158.00 附近。目前匯價似乎已止住連續兩天的跌勢，但上漲空間似乎受限，因為交易員可能選擇等待關鍵的美國月度就業數據公布，再建立新的方向性部位。

廣為市場關注的美國非農就業報告（NFP）將對聯準會（Fed）政策路徑預期產生關鍵影響，進而牽動美元（USD）需求。在這項關鍵數據公布前，部分部位調整成為推動 USD/JPY 盤中反彈的主要因素。不過，美元走勢低迷，基本面背景顯示，在積極建立多頭部位前仍應保持謹慎。

民主黨在美國期中選舉中取得壓倒性勝利，降低了市場對美國總統川普將恢復對伊朗軍事打擊的預期，促使原油價格大幅下跌，並緩解通膨疑慮。這迫使交易員減少對聯準會 12 月升息的押注。此外，華爾街股市重挫，迫使投資人轉向避險資產，將美國公債殖利率壓低至近兩個月低點，限制了美元的上漲空間。

另一方面，市場對日本央行（BoJ）採取鷹派政策的預期，可能持續支撐日圓（JPY）。事實上，週四公布的日本央行 9 月會議紀錄顯示，決策官員一致認為，繼續提高政策利率並調整貨幣寬鬆程度是適當的。這進一步鞏固市場對 12 月升息的押注，有利於日圓多頭，並可能限制 USD/JPY 出現明顯反彈。

USD/JPY 日線圖

技術分析

USD/JPY 維持在 158.66 的 200 日簡單移動平均線（SMA）下方，短期走勢略偏空，顯示只要整體走勢仍處於這條關鍵均線下方，反彈就可能遭遇賣壓。多頭需要重新站上上述關卡，才能緩解下行壓力，並為走勢轉向更正面創造條件。

下檔方面，當日波段低點 157.25 附近可能提供部分支撐，接著是 157.00 關卡，以及約在 156.60-156.50 區域的短期交易區間下緣。若明確跌破該區域，將被視為空頭交易員進場的新訊號，使 USD/JPY 面臨進一步下跌的風險。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

非農就業常見問題

什麼是非農就業人數？

非農就業人數（NFP）是美國勞工統計局每月就業報告的一部分。非農就業數據專門衡量美國上個月農業以外的就業人數變化。

非農就業數據如何影響聯準會的貨幣政策決策？

非農就業數據可用來衡量聯準會在促進充分就業及實現 2% 通膨目標方面的成效，進而影響其決策。非農就業數據相對較高，意味著有更多人就業、賺取更多收入，因此可能增加支出。相反地，非農就業數據相對較低，則可能意味著民眾難以找到工作。聯準會通常會透過升息來抑制低失業率引發的高通膨，並透過降息來刺激停滯的勞動市場。

非農就業數據如何影響美元？

非農就業數據通常與美元呈正相關。這意味著，當公布的就業數據高於預期時，美元往往上漲；低於預期時則反之。非農就業數據透過影響通膨、貨幣政策預期及利率來影響美元。非農就業數據較高，通常意味著聯準會將採取更緊縮的貨幣政策，從而支撐美元。

非農就業數據如何影響黃金？

非農就業數據通常與黃金價格呈負相關。這意味著，高於預期的就業數據會對金價產生壓抑作用，反之亦然。較高的非農就業數據通常有利於美元升值，而黃金與多數主要大宗商品一樣，皆以美元計價。因此，若美元升值，購買一盎司黃金所需的美元就會減少。此外，較高的利率（通常受到較高的非農就業數據推動）也會降低黃金相較於持有現金的投資吸引力，因為現金至少可以賺取利息。

為什麼非農就業數據有時會引發與市場預期相反的反應？

非農就業人數只是整份就業報告中的一項指標，其影響可能被其他指標蓋過。有時，非農就業數據高於預期，但平均每週薪資低於預期，市場便會忽略主要就業數據可能帶來的通膨效應，轉而將薪資下降解讀為通縮因素。勞動參與率及平均每週工時等指標也可能影響市場反應，但這通常僅發生在「大離職潮」或全球金融危機等少見情況下。

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