美國公債殖利率觸及 24 年高點，10 年期測試 5.35%

美國10年期殖利率躍升至5.31%以上，延續夏季以來的漲勢。
美國30年期殖利率升至5.724%，因投資人要求更高的風險溢價。
儘管市場押注10月暫停升息，12月聯準會升息機率仍維持在約85%。

美國公債殖利率週三大幅攀升，10年期與30年期殖利率分別觸及24年高點5.35%與5.724%，顯示在通膨與財政政策疑慮升溫之際，投資人對持有美國債務要求更高的風險溢價。

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財政壓力與通膨憂慮推動美國債務風險急劇重定價

截至撰稿時，美國10年期公債殖利率上升逾3個基點至5.31%，提振美元吸引力，從美元指數（DXY）上漲逾0.47%可見一斑。

衡量美元兌六種貨幣表現的DXY升至102.32，距離測試今年迄今高點102.53仍有差距。此外，在匯市中，美元表現最強，其次是具避險屬性的日圓與瑞郎；而共同貨幣歐元則表現最弱，並因法國財政疑慮而大幅下挫。

投資人正關注聯準會9月會議最新會議紀要的公布。值得注意的是，由於美國財政部計劃標售390億美元的10年期公債，10年期公債標售結果也將受到密切檢視。

值得一提的是，自7月底中東敵對局勢再起以來，美國10年期公債殖利率已上升逾60個基點，當時WTI也上漲約20%。

目前貨幣市場已反映聯準會將在10月會議維持利率不變。根據Prime Terminal，升息機率僅18%，但12月會議升息機率仍達85%。

美國10年期公債殖利率圖表－月線

利率常見問題

什麼是利率？

利率是金融機構向借款人收取貸款費用的比率，同時也是支付給儲戶與存款人的利息。利率會受到基準貸款利率影響，而基準貸款利率由中央銀行根據經濟變化來設定。中央銀行通常肩負維持物價穩定的使命，多數情況下這意味著將核心通膨率目標維持在約2%。若通膨低於目標，中央銀行可能會調降基準貸款利率，以刺激放貸並提振經濟。若通膨大幅高於2%，通常會促使中央銀行調升基準貸款利率，以試圖壓低通膨。

利率如何影響貨幣？

較高的利率通常有助於一國貨幣走強，因為這會使該國成為全球投資人停泊資金的更具吸引力之地。

利率如何影響黃金價格？

整體而言，較高的利率會對黃金價格構成壓力，因為這提高了持有黃金而非投資於生息資產或將現金存入銀行的機會成本。如果利率偏高，通常也會推升美元（USD）價格，而由於黃金以美元計價，這將對黃金價格產生壓低效果。

什麼是聯邦基金利率？

聯邦基金利率是美國銀行彼此之間進行隔夜拆借的利率。這是聯準會在FOMC會議上設定、經常被引用的主要政策利率。它是以區間形式設定，例如4.75%-5.00%，不過通常被引用的是上限（在此例中為5.00%）。市場對未來聯邦基金利率的預期可透過CME FedWatch工具追蹤，而這些預期會影響許多金融市場對聯準會未來貨幣政策決策的提前反應。

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