Liquiditätskrise hinter dem Goldpreissturz erinnert an 2008, als eine Erholung folgte!

Während sich die Spannungen im Nahen Osten erneut verschärfen und die Märkte befürchten, dass die Vereinigten Staaten eine weitere Runde von Militärschlägen gegen den Iran starten könnten, ist Gold, das traditionell als sicherer Hafen gilt, massiv unter Verkaufsdruck geraten. Am vergangenen Freitag fiel der Goldpreis auf den tiefsten Stand seit mehr als einem Jahr. Dies steht im Gegensatz zum üblichen Muster, wonach Anleger bei einer Eskalation regionaler Konflikte in Gold, US-Staatsanleihen und den US-Dollar flüchten.

In der zweiten Amtszeit von US-Präsident Trump verändert sich die Art und Weise, wie Anleger Sicherheit suchen. Die Rally bei Technologieaktien, die den US-Aktienmarkt in den vergangenen vier Jahren nach oben getrieben hat, bringt zusammen mit der jüngsten abrupten Trendwende bei diesen Titeln die traditionellen Kapitalströme in sichere Häfen durcheinander.

Der heftige Ausverkauf am Aktienmarkt am vergangenen Freitag griff auf die Edelmetalle über, da Anleger auf der Suche nach Sicherheit vor allem Liquidität benötigten. Nach Verlusten mit ihren Aktienanlagen brauchten sie dringend Barmittel und verkauften Gold, um diese zu beschaffen. Als der Ausverkauf am Aktienmarkt einsetzte, befand sich Gold bereits in einer schwachen und anfälligen Position: Der Preis bewegte sich knapp oberhalb einer wichtigen Unterstützungsmarke, die sich im Juli gebildet hatte. Als diese technische Unterstützung durchbrochen wurde, beschleunigte sich der Preisrückgang.

Unterdessen deutet die Wertentwicklung der verschiedenen Anlageklassen darauf hin, dass Anleger das Risiko einer weiteren Verschlechterung der Lage am Persischen Golf bereits einpreisen. Die Märkte befürchten, dass es schon in dieser Woche zu einer erheblichen militärischen Eskalation kommen könnte, die die Region destabilisiert. Trumps jüngste Äußerungen haben diese Sorgen verstärkt. Seine Beiträge in den sozialen Medien deuteten darauf hin, dass die beteiligten Parteien bereits Pläne für groß angelegte Angriffe ausgearbeitet hatten.

Trotz der zunehmenden Spannungen im Nahen Osten und des erhöhten Risikos eines erneuten Krieges in der Region bleibt Gold unter Druck. Bislang gelingt es dem Edelmetall kaum, eine nennenswerte Erholung aufrechtzuerhalten. Eine Verschlechterung der regionalen Lage könnte zusammen mit der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft die Federal Reserve dazu veranlassen, die Zinsen länger auf hohem Niveau zu halten. Dadurch könnten auch die Renditen von US-Staatsanleihen hoch bleiben und eine nachhaltige Erholung des Goldpreises verhindern.

Während die Gewinne der Technologieunternehmen die Erwartungen weitgehend erfüllen und der Verkaufsdruck im Bereich der künstlichen Intelligenz zunimmt, richtet sich die Aufmerksamkeit der Märkte stärker auf Risiken für das Wirtschaftswachstum. Gold könnte etwas Unterstützung erhalten, wenn sich der Ausverkauf im KI-Sektor verschärft, insbesondere wenn Wahlergebnisse auf eine Ablehnung des Baus von Rechenzentren durch die Wähler hindeuten.

Marktanalyse:

Trotz des kurzfristigen Drucks könnte der Goldpreis längerfristig steigen, insbesondere wenn die Federal Reserve 2027 zu Zinssenkungen übergeht. Der derzeitige gleichzeitige Rückgang von Gold und Aktien erinnert an die Finanzkrise von 2008. Im Oktober jenes Jahres erreichte Gold seinen Tiefpunkt, bevor der Preis in den folgenden drei Jahren um mehr als 250 % stieg. Die US-Regierung muss die Geldmenge weiter ausweiten, um ihre enorme Schuldenlast zu finanzieren. Langfristig würde dies Gold sehr stark stützen.