Paulson (Fed): Weitere „schrittweise“ Zinserhöhungen angesichts hoher Inflation angemessen

Anna Paulson, Gouverneurin der Federal Reserve Bank of Philadelphia, hielt eine Rede bei der Abschlussveranstaltung der 81. jährlichen Außentagung der Federal Reserve Bank of Philadelphia.

Kernaussagen

Die Fed wird entschlossener vorgehen, falls sich die Inflationslage verschlechtert.

Weitere „schrittweise“ Zinserhöhungen sind angesichts der hohen Inflation angemessen.

Der genaue zinspolitische Kurs hängt von der Entwicklung der Wirtschaft ab.

Die Geldpolitik muss „etwas restriktiv“ sein.

Die schrittweisen Zinserhöhungen haben den Fed-Verantwortlichen auch Spielraum gegeben, die Auswirkungen abzuschätzen.

Die schrittweisen Zinserhöhungen haben der Wirtschaft Zeit zur Anpassung gegeben.

Die Daten zeigten, dass die Inflation weiterhin ein Problem darstellt.

Sie hat die jüngsten Zinsentscheidungen der Fed unterstützt.

Die zugrunde liegende Inflation verharrt zwischen 2,5 % und 3 %.

Die Fed hat „noch mehr zu tun“, um die Inflation zu senken.

Die Wirtschaft ist stärker als erwartet, der Arbeitsmarkt robust und stabil.

Die Auswirkungen von KI und Energie auf die Inflation sind schwer abzuschätzen. Die Risiken für den Inflationsausblick sind hoch.

Marktreaktion

Der US-Dollar-Index (DXY) konsolidiert zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels nahe 102,25 die Gewinne, die durch die hohen Werte des Verbraucherpreisindex (CPI) ausgelöst wurden.

Fed-Vertreterin Paulson tendiert zu restriktivem Kurs: Inflationsrisiken halten weitere Zinserhöhungen im Spiel

Fed-Vertreterin Paulson vermittelte eine deutlich restriktive Botschaft. Ihr FXS-Speechtracker-Wert lag mit 8,1 von 10 über dem historischen Durchschnitt von 7,6 von 10 und unterstrich damit eine härtere Haltung gegenüber dem bisherigen Vergleichsmaßstab. Die Betonung, dass die Fed „entschlossener vorgehen wird, falls sich die Inflationslage verschlechtert“, signalisiert zusammen mit der Unterstützung weiterer „schrittweiser“ Zinserhöhungen und der Notwendigkeit einer „etwas restriktiven“ Geldpolitik eine klare Tendenz zu zusätzlichen Straffungen. Zugleich bleibt die Option eines schnelleren Vorgehens offen. Die hartnäckige zugrunde liegende Inflation zwischen 2,5 % und 3 %, eine stärker als erwartet wachsende Wirtschaft und hohe Inflationsrisiken bekräftigen die Botschaft, dass die Fed „noch mehr zu tun“ hat. Diese Kombination stützt typischerweise den Dollar und belastet risikosensitive Währungen.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb im Tagesvergleich unverändert. Mit einer Veränderung von 0,00 Punkten verharrte er auf einem weiterhin erhöhten Stand von 145,28 und bestätigte damit, dass die Kommunikation der Fed insgesamt nach wie vor klar restriktiv ausgerichtet ist. Dass der Index trotz Paulsons über dem Vergleichsmaßstab liegenden FXS-Speechtracker-Wert stabil blieb, deutet darauf hin, dass die Märkte eine restriktive Haltung bereits weitgehend eingepreist hatten. Das hohe Niveau hält jedoch den Aufwärtsdruck auf den Dollar gegenüber niedriger verzinsten Währungen aufrecht.