Gold steigt auf 4.050 US-Dollar, während die von hohen Inflationsdaten getriebene USD-Rally pausiert; Zinserhöhungserwartungen für die Fed dürften Aufwärtspotenzial begrenzen

• Gold legt am Mittwoch leicht zu, da Hoffnungen auf diplomatische Fortschritte im Iran-Konflikt die starke Dollar-Rally nach den US-Verbraucherpreisdaten bremsen.
• Spekulationen auf eine aggressivere Straffung der Fed-Geldpolitik begünstigen die USD-Bullen und könnten das Aufwärtspotenzial von Gold begrenzen.
• Auch das gemischte technische Bild mahnt zur Vorsicht bei einer Positionierung auf deutlich steigende Kurse.

Gold (XAU/USD) lockt während der asiatischen Sitzung am Mittwoch einige Käufer an, die den Kursrücksetzer zum Einstieg nutzen. In der jüngsten Sitzung steigt der Preis auf 4.050 USD und macht damit einen Teil der kräftigen Verluste des Vortags wett. Der US-Dollar (USD) legt angesichts der Hoffnungen auf diplomatische Fortschritte zwischen den USA und dem Iran eine Verschnaufpause ein, nachdem ihn die hohen US-Inflationszahlen am Dienstag auf ein knappes Zweiwochenhoch getrieben hatten. Dies stützt das Edelmetall etwas. Die Erwartung einer aggressiveren geldpolitischen Straffung durch die US-Notenbank (Fed) dürfte das Aufwärtspotenzial des unverzinsten Goldes jedoch deutlich begrenzen. Bullisch eingestellte Händler sollten daher eine gewisse Vorsicht walten lassen.

US-Außenminister Marco Rubio erklärte am Dienstag nach einem Treffen der G7-Außenminister in Paris, die wirtschaftlichen Maßnahmen gegen den Iran seien so verheerend, dass derzeit keine größeren Kampfhandlungen erforderlich seien. Zuvor hatte US-Präsident Donald Trump nach den Zwischenwahlen Bedenken hinsichtlich einer Eskalation heruntergespielt. Trump sagte vor Reportern, erneute US-Angriffe auf den Iran seien höchst unwahrscheinlich, und fügte hinzu, die Verhandlungen zur Beendigung des Nahostkonflikts hätten positive Dynamik gewonnen. Unterdessen forderte der Iran die USA auf, seine Forderungen im Rahmen eines Plans zur Wiederöffnung der Straße von Hormus zu erfüllen.

Dies schürt die Hoffnung auf einen möglichen diplomatischen Durchbruch zur Beendigung des Krieges zwischen den USA und dem Iran und begrenzt damit die Kursgewinne des als sicherer Hafen geltenden US-Dollars. Die zunehmende Überzeugung, dass die US-Notenbank die Zinsen im Dezember anheben wird, begünstigt jedoch die USD-Bullen. Gestützt wird diese Einschätzung durch den am Dienstag veröffentlichten US-Verbraucherpreisindex (CPI). Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) meldete für Oktober einen Anstieg des Gesamtindex um 0,4 % und damit mehr als die vom Markt erwarteten 0,3 %. Zudem stieg der Kernindex, der die schwankungsanfälligen Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert, um 0,3 %. Dies entsprach dem Anstieg im September und übertraf die Prognose von 0,2 %.

Darüber hinaus warnte Fed-Gouverneur Christopher Waller, dass ein stärker als erwartet ausfallender Anstieg des Kern-CPI um 0,3 % ihn dazu veranlassen könnte, bei der geldpolitischen Sitzung am 8. und 9. Dezember eine größere Zinserhöhung um 50 Basispunkte in Betracht zu ziehen. Waller ergänzte, eine Anhebung um lediglich 25 Basispunkte würde die Glaubwürdigkeit der Fed gefährden. Zudem erklärte die Präsidentin der Fed von Philadelphia, Anna Paulson, eine anhaltend restriktive Geldpolitik sei nötig, um die Inflation wieder auf 2 % zu senken. Die Präsidentin der Fed von Dallas, Lorie Logan, deutete ihrerseits an, dass Zinserhöhungen möglicherweise schneller erfolgen müssten als bislang erwartet. Dies begünstigt die USD-Bullen und dürfte das Aufwärtspotenzial von Gold begrenzen.

Waller weist auf Risiko einer Zinserhöhung im Dezember hin: Fed-Ton deutlich restriktiver als üblich

Fed-Gouverneur Waller schlug einen deutlich restriktiveren Ton an. Sein FXS-Speechtracker-Wert von 9/10 lag weit über dem historischen Durchschnitt von 7,3/10 und unterstrich eine klare Tendenz zu weiteren Straffungen. Seine bedingte Zustimmung zu einer möglichen Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt im Dezember, falls der Kern-CPI im Oktober um rund 0,3 % oder mehr steigt, sowie seine Unterstützung für eine Anhebung um mindestens einen Viertelprozentpunkt selbst bei günstigeren Daten signalisieren eine entschlossene Reaktion auf jegliche Anzeichen dafür, dass sich die US-Inflation vom Ziel entfernt. Die Betonung der breit angelegten Preissteigerungen, die Erwartung weiteren Drucks durch Erzeuger- und Energiepreise sowie die Einschätzung, dass die Geldpolitik bislang nicht restriktiv genug gewesen sei, verstärken die Aufwärtsrisiken für die Renditen von US-Staatsanleihen und die kurzfristigen Zinsen.

Der FXS Fed Sentiment Index stieg um 3,17 Punkte auf 145,50 und bestätigte damit eine deutliche Verschiebung weiter in den restriktiven Bereich, die mit dem erhöhten FXS-Speechtracker-Wert übereinstimmt. Da der Index weit über der neutralen Marke von 100 liegt, dürften die Märkte eine höhere Wahrscheinlichkeit weiterer Straffungen durch die Fed einpreisen. Dies stützt den US-Dollar gegenüber Währungen mit niedrigerem Zinsniveau.

XAU/USD-Stundenchart

Technische Analyse

XAU/USD zeigte sich unterhalb des einfachen gleitenden 200-Stunden-Durchschnitts (SMA) bei rund 4.024 USD recht widerstandsfähig, was auf eine grundlegende Unterstützung des Trends hindeutet. Das Edelmetall bleibt jedoch unter dem 23,6-%-Fibonacci-Retracement bei 4.080 USD gedeckelt. Nach den jüngsten wiederholten gescheiterten Ausbruchsversuchen am horizontalen Widerstand bei 4.150 USD bleibt das kurzfristige Bild damit weitgehend neutral. Der Relative-Stärke-Index (RSI) bei etwa 41 deutet unterdessen nur auf eine leichte Erschöpfung der Abwärtsbewegung hin. Die Erholung des Moving Average Convergence Divergence (MACD) in den positiven Bereich spricht eher für ein nachlassendes bärisches Momentum als für einen klaren bullischen Impuls.

Weitere Kursgewinne könnten daher am 23,6-%-Fibonacci-Retracement bei 4.080 USD auf Widerstand treffen. Oberhalb dieser Marke könnte der Goldpreis in den Bereich von 4.145 bis 4.150 USD steigen, wo mit stärkerem Verkaufsdruck zu rechnen wäre. Auf der Unterseite liegen erste Unterstützungen am 50,0-%-Retracement bei 4.008 USD und am 61,8-%-Fibonacci-Retracement bei 3.975 USD. Weitere Auffangzonen befinden sich bei 3.929 USD sowie im Bereich des Zyklustiefs nahe 3.870 USD.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)