US-Dollar-Index: Rally dürfte sich bis auf 104,00 fortsetzen

• Der US-Dollar legt zu, da Händler eine mögliche Zinserhöhung der Fed um 50 Basispunkte in Betracht ziehen.
• Anleger warten auf die für Freitag angesetzte Veröffentlichung der US-Erzeugerpreisdaten für Oktober.
• Der anhaltende Aufwärtstrend spricht für weitere Kursgewinne in Richtung 104,00.

Der US-Dollar (USD) entwickelt sich am Donnerstag gegenüber den wichtigsten Währungen mit Ausnahme des japanischen Yen (JPY) stärker. Hintergrund sind Befürchtungen, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) in ihrem laufenden geldpolitischen Straffungszyklus aggressiver vorgehen könnte, um den erhöhten Inflationsdruck einzudämmen.

Im Tagesverlauf erreicht der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, bei 103,08 ein neues 18-Monats-Hoch.

Die Wahrscheinlichkeit einer größeren Zinserhöhung der Fed auf der Dezember-Sitzung ist zwar sehr gering, doch allein diese Aussicht hat die US-Währung erheblich gestützt.

Debatte über Fed-Zinserhöhung verschärft sich: Wallers Äußerungen rücken Risiko eines Schritts um 50 Basispunkte erneut in den Fokus

Die Analysten von MUFG/BTMU weisen darauf hin, dass das jüngste Umdenken am Markt weniger durch die Inflationsdaten selbst als vielmehr durch die Äußerungen von Fed-Gouverneur Christopher Waller im Vorfeld der Veröffentlichung ausgelöst wurde. Sie betonen: „Diesmal besteht das Umdenken am Markt darin, die Aussicht auf eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte in Betracht zu ziehen.“ Diese Möglichkeit werde „erst jetzt aufgrund von Wallers Äußerungen vor dem Verbraucherpreisbericht erwogen und nicht aufgrund des Berichts selbst“. Wallers Hinweis, dass „ein höherer Verbraucherpreiswert eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte rechtfertigen könnte“, hat ihrer Ansicht nach „eine Debatte darüber ausgelöst, ob Waller die Verbraucherpreisdaten bereits kannte“.

MUFG/BTMU zufolge hat sich die Neubewertung rasch an den Zinsmärkten niedergeschlagen: „Der OIS-Markt preist inzwischen das Risiko einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte am 9. Dezember teilweise ein.“ Die Analysten verweisen darauf, dass Waller „argumentiert, die hartnäckige Inflation und die Energierisiken rechtfertigten es, die Zinssenkungen um 75 Basispunkte rückgängig zu machen. Warum also zwei Sitzungen damit warten?“ Damit untermauert er die Argumente für eine schnellere geldpolitische Anpassung.

Dennoch betont MUFG/BTMU: „Wir bleiben skeptisch, ob zum jetzigen Zeitpunkt eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte erforderlich ist, und vermuten, dass die Mehrheit bei einem Schritt um 25 Basispunkte das bessere Chancen-Risiko-Verhältnis sehen wird.“ Die Analysten unterstreichen, dass „vor der FOMC-Sitzung noch ein weiterer Arbeitsmarktbericht ansteht, aber keine weiteren Verbraucherpreisdaten, die allerdings am Tag danach veröffentlicht werden“. Zugleich warnen sie: „Starke Daten in Verbindung mit einer Erholung der Rohölpreise nach dem jüngsten kräftigen Rückgang wären ein Szenario, in dem eine aggressivere Zinserhöhung möglich wäre.“

Im weiteren Verlauf werden die Finanzmärkte die US-Erzeugerpreisdaten (PPI) für Oktober im Blick behalten, die am Freitag veröffentlicht werden.

Technische Analyse des US-Dollar-Index

Im Wochenchart notiert der Dollar Index Spot bei 103,02 und setzt seinen bullischen Ausbruch aus der Tassen-Henkel-Formation fort. Der Kurs liegt inzwischen deutlich über dem exponentiellen gleitenden 10-Wochen-Durchschnitt (EMA) bei 101,69 und der früheren Kanalobergrenze bei rund 102,07. Dies deutet auf eine solide Unterstützungsstruktur unterhalb des aktuellen Kursniveaus hin.

Der RSI (14) bei 66,36 signalisiert eine starke positive Dynamik und nähert sich dem überkauften Bereich. Dies deutet darauf hin, dass die Aufwärtsbewegung zwar intakt bleibt, weitere Kursgewinne jedoch langsamer ausfallen könnten, falls der Kaufdruck übermäßig zunimmt.

Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung an der früheren Kanalobergrenze nahe 102,07, gefolgt vom 10-Wochen-EMA bei 101,69 und der vorherigen Konsolidierungszone um 101,64. Bei einem stärkeren Rücksetzer dürfte die untere Kanalbegrenzung nahe 100,84 angesteuert werden. Dort könnten Käufer versuchen, erneut die Kontrolle zu übernehmen und die übergeordnete bullische Tendenz zu bewahren. Auf der Oberseite könnte der Index seinen Anstieg bis zum Hoch vom 7. April 2025 bei 103,54 fortsetzen, gefolgt von 104,00.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)