Neuseeland-Dollar gibt nach: Spekulationen auf Fed-Zinserhöhung stützen US-Dollar

• Hohe US-Inflation und restriktive Signale der Fed erhöhen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember und stärken den US-Dollar.
• Die Rendite zehnjähriger neuseeländischer Staatsanleihen sinkt angesichts einer starken Auktionsnachfrage nach den vorläufigen Wahlergebnissen auf 4,76 %.
• Ein möglicher Verbleib der von der National Party geführten Koalition an der Macht könnte den NZD stützen. Das amtliche Wahlergebnis steht jedoch erst am 27. November fest.

NZD/USD gibt den dritten Tag in Folge nach und notiert am Donnerstag während der europäischen Handelszeit bei rund 0,5550. Das Währungspaar verliert an Wert, während sich der US-Dollar (USD) angesichts zunehmender Erwartungen einer restriktiveren Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) fest behauptet. Auslöser sind die stärker als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten zum Verbraucherpreisindex (CPI).

Händler haben ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im Dezember verstärkt, nachdem Fed-Gouverneur Christopher Waller Anfang dieser Woche signalisiert hatte, dass er eine Anhebung um einen Viertelprozentpunkt unterstützen würde, bei einer Verschärfung der Inflation sogar um einen halben Prozentpunkt. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von 87 % für eine Zinserhöhung im Dezember ein sowie eine Wahrscheinlichkeit von knapp 13 % für einen größeren Schritt um 50 Basispunkte.

In Neuseeland liegt die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um 3 Basispunkte niedriger bei 4,76 %. Ausschlaggebend ist die starke Nachfrage bei einer Auktion, nachdem vorläufige Wahlergebnisse die Sorgen über die fiskalischen Aussichten des Landes gemildert hatten.

Unterdessen boten die vorläufigen Wahlergebnisse dem Neuseeland-Dollar (NZD) etwas Unterstützung. Sie deuten darauf hin, dass die amtierende, von der National Party geführte Koalition an der Macht bleiben könnte. Bei diesem Ausgang würden die ausschließliche Ausrichtung der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) auf die Inflation sowie die derzeitige Ausgabenpolitik der Regierung voraussichtlich beibehalten. Bis zur Bekanntgabe des amtlichen Ergebnisses am 27. November bleibt die politische Lage jedoch ungewiss.

Die Analysten von Brown Brothers Harriman betonen, dass die politischen Entwicklungen für die geldpolitischen Aussichten Neuseelands weiterhin von zentraler Bedeutung sind. Sie merken an: „Neuseelands regierende Mitte-rechts-Koalition verfügt nach der Wahl vom Sonntag über eine Mehrheit von einem Sitz. Das endgültige Ergebnis wird am 27. November erwartet.“ Sie unterstreichen, dass die amtierende, von der National Party geführte Koalition „am alleinigen Preisstabilitätsmandat der RBNZ festhalten will, das seit Dezember 2023 gilt“. Im Gegensatz dazu sei die Labour Party „mit dem Vorschlag angetreten, zu einem doppelten Mandat für Inflation und Beschäftigung zurückzukehren“. Diese klare Divergenz hinsichtlich des geldpolitischen Rahmens der Zentralbank wird als wichtiger Hintergrund für die Markteinpreisung des künftigen geldpolitischen Kurses gesehen.