La libra esterlina apenas varía tras el dato del PIB británico, mientras el riesgo de intervención respalda al yen

• El GBP/JPY se mantiene estable el jueves, respaldado por la persistente presión vendedora sobre el JPY.
• Los alcistas de la GBP se mantienen al margen, ya que el fuerte repunte del USD contrarresta unos datos macroeconómicos británicos mayoritariamente positivos.
• El riesgo latente de intervención ayuda a limitar nuevas pérdidas del JPY y frena las subidas de la cotización al contado.

El cruce GBP/JPY revierte un modesto descenso intradía y recupera el nivel de 212,00 al inicio de la sesión europea del jueves, aunque permanece dentro del rango en el que se ha movido durante aproximadamente la última semana. La cotización al contado apenas reacciona a los positivos datos macroeconómicos del Reino Unido, mientras que la persistente presión vendedora sobre el yen japonés (JPY) sirve de apoyo, en un contexto de riesgo latente de intervención.

La Oficina Nacional de Estadística (ONS) publicó la primera estimación trimestral del producto interior bruto (PIB), que mostró que la economía del Reino Unido creció un 0,7 % entre julio y septiembre. Por su parte, la tasa interanual se situó en el 1,9 %, lo que supone una notable aceleración frente al  1,4 % interanual del trimestre anterior. Otros datos británicos mostraron que la producción industrial aumentó un 0,3 % y la producción manufacturera avanzó un 0,7 % en septiembre, ambas por encima de las expectativas del mercado. Sin embargo, los datos no logran dar un respiro a la libra esterlina (GBP) ante la fortaleza del dólar estadounidense (USD).

Mientras tanto, el JPY sigue rezagado pese al afianzamiento de las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón (BoJ), respaldadas por el primer aumento en tres meses del índice de precios de bienes corporativos (CGPI) de Japón. El amplio diferencial de tipos de interés entre Japón y otras grandes economías, incluido el Reino Unido, mantiene activas las denominadas operaciones de carry trade y sigue debilitando al JPY. De hecho, el tipo de interés oficial del BoJ se sitúa en el 1,25 %, mientras que el Banco de Inglaterra (BoE) elevó su tipo de referencia al 4,00 %, lo que deja un diferencial nominal de 275 puntos básicos (pb) y preserva la ventaja de rentabilidad de la GBP.

Por su parte, Atsushi Mimura, el máximo responsable de la política cambiaria de Japón, advirtió contra la volatilidad excesiva en el mercado de divisas, lo que avivó el riesgo de intervención y disuadió a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Esto, a su vez, frena al cruce GBP/JPY, aunque el contexto fundamental parece inclinarse claramente a favor de los alcistas. No obstante, se necesita una continuidad de las compras para reforzar las perspectivas de nuevas subidas. Con todo, cualquier retroceso correctivo aún podría considerarse una oportunidad de compra y lo más probable es que sea limitado.