El euro se debilita mientras las apuestas por una fuerte subida de tipos de la Fed respaldan al dólar; los operadores esperan el IPC alemán y las declaraciones del BCE

• El EUR/USD tiene dificultades para cobrar un impulso significativo ante el predominio del sesgo alcista del USD.
• El IPC de EE. UU. y el tono restrictivo de los responsables de la Fed alimentaron la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos, lo que respalda al USD.
• Las esperanzas de una salida diplomática en Irán frenan al dólar como activo refugio y respaldan al par antes del IPC alemán.

El par EUR/USD se mantiene estable por encima de la zona de 1,1150 durante la sesión asiática del miércoles, consolidando las fuertes pérdidas del día anterior tras la publicación de unas cifras elevadas de inflación al consumidor en EE. UU.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) informó el martes de que el índice de precios al consumidor (IPC) general aumentó un 0,4 % en octubre, frente al incremento del 0,6 % registrado el mes anterior y por encima del 0,3 % previsto por el mercado. Además, el indicador subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía y los alimentos, subió un 0,3 %, igualando el incremento de septiembre y superando las previsiones del 0,2 %. Los datos reforzaron las probabilidades de una posible subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, lo que sigue respaldando al dólar estadounidense (USD) y ejerciendo presión sobre el par EUR/USD.

Por su parte, el gobernador de la Fed Christopher Waller advirtió de que una lectura del IPC subyacente del 0,3 %, superior a lo esperado, podría llevarlo a considerar una subida mayor, de 50 puntos básicos, en la reunión de política monetaria del 8 y 9 de diciembre. Waller añadió que subir los tipos solo 25 puntos básicos pondría en riesgo la credibilidad de la Fed. Por otra parte, la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, señaló que es necesario mantener una política restrictiva para devolver la inflación al 2 %, mientras que la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, sugirió que podría ser necesario subir los tipos a un ritmo más rápido de lo previsto anteriormente. Esto provocó un fuerte repunte del USD.

Paulson, de la Fed, adopta un tono restrictivo mientras los riesgos inflacionarios sostienen la demanda de dólares

Paulson, de la Fed, transmitió un mensaje claramente restrictivo, con una puntuación de 8,1/10 en FXS Speechtracker, superior a la media histórica de 7,6/10 y coherente con un sesgo hacia una política monetaria más restrictiva. El énfasis en actuar «con mayor contundencia si empeora el panorama inflacionario», mantener una política «algo restrictiva» y reconocer que la inflación subyacente está estancada entre el 2,5 % y el 3 % pone de relieve una clara disposición a prolongar o incluso acelerar el ciclo de subidas de tipos si fuera necesario. Las referencias a una economía más sólida de lo esperado y a un mercado laboral robusto refuerzan la idea de que la Fed aún considera que tiene margen para endurecer su política, una combinación que suele favorecer al dólar y a los rendimientos de los bonos.

El FXS Fed Sentiment Index se mantuvo sin cambios en la jornada, con una variación de 0,00 puntos que dejó al índice en un nivel marcadamente restrictivo de 145,28. Esto indica que los comentarios de Paulson coincidieron, en términos generales, con las ya elevadas expectativas del mercado de una política restrictiva. La combinación de un nivel alto del FXS Fed Sentiment Index y una puntuación de FXS Speechtracker superior a su referencia sugiere que la comunicación de la Fed mantiene un tono sistemáticamente restrictivo, lo que limita el margen para que el mercado descuente una política más expansiva a corto plazo.

Sin embargo, las esperanzas de una posible solución diplomática que ponga fin a la guerra entre EE. UU. e Irán disuaden a los operadores de tomar posiciones alcistas agresivas en el dólar como activo refugio. De hecho, el secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, afirmó el martes, en una reunión del G7, que no era necesario llevar a cabo grandes operaciones de combate en Irán. Estas declaraciones se producen después de que el presidente Donald Trump comentara el lunes que EE. UU. mantenía el statu quo en la guerra con Irán, ya que actualmente no ve motivos para intensificar el conflicto. Esto podría limitar las caídas del par EUR/USD antes de la publicación del dato definitivo del IPC alemán y de los discursos de Cipollone y Lagarde, del BCE.

Gráfico de 4 horas del EUR/USD

Análisis técnico

El par EUR/USD se mantiene por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos, situada en 1,1248, lo que mantiene el sesgo bajista a corto plazo dentro del rango en el que ha cotizado durante aproximadamente el último mes. Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la EMA de 200 periodos, cerca de 1,1248, y sería necesaria una ruptura sostenida por encima de este nivel para aliviar la actual presión bajista. Por su parte, los operadores bajistas deben esperar una ruptura sostenida por debajo del soporte del rango de cotización, situado antes del nivel de 1,1100, antes de posicionarse para nuevas caídas.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)