Yen japonés: respaldo estructural, pero con potencial alcista limitado a corto plazo – Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, señala que la revisión de las expectativas sobre nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed) y los movimientos paralelos del Banco de Japón (BoJ) limitan el potencial alcista del yen japonés a corto plazo. Se considera que el riesgo de política monetaria se está desplazando hacia Japón ante los próximos nombramientos en el consejo del BoJ.

Potencial alcista limitado antes de una recuperación a más largo plazo

«Esta revisión de nuestras expectativas sobre el banco central estadounidense también repercute, naturalmente, en nuestra previsión para el yen japonés. Nuestros economistas ya no prevén que el banco central estadounidense ponga fin a sus subidas de tipos de interés en diciembre. En su lugar, han incorporado una nueva subida de tipos de la Fed en marzo».

«Aunque también esperamos que el Banco de Japón lleve a cabo otras dos subidas de tipos, en diciembre y en la primavera del próximo año, esto ya no favorece al yen japonés. Más bien, apunta a una convergencia entre los bancos centrales, que probablemente tendrá poco impacto en la divisa».

«En consecuencia, vemos poco potencial de apreciación para el yen japonés a corto plazo. En los últimos días, el yen ya se ha debilitado ligeramente debido al aumento de las expectativas del mercado respecto a la Fed, y el USD-JPY cotiza actualmente justo por debajo de 160. Para mediados del próximo año, ahora solo prevemos una ligera apreciación del yen hacia 155».

«A más largo plazo, sin embargo, seguimos esperando que el JPY se fortalezca. El cambio estructural en el panorama de los tipos de interés en Japón hace que los bonos nacionales vuelvan a resultar considerablemente más atractivos, especialmente para los inversores japoneses».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)