El yen japonés repunta ligeramente desde 160,00 tras la advertencia de intervención de la primera ministra Takaichi

El USD/JPY retrocede desde máximos de dos semanas por encima del nivel clave de 160,00, pero se mantiene firme por encima de 159,80.
La debilidad del yen japonés ha llevado a la primera ministra Takaichi a lanzar una clara advertencia de intervención.
El fuerte repunte de los rendimientos estadounidenses y los comentarios de tono expansivo del Banco de Japón han golpeado al yen esta semana.

El yen japonés (JPY) titubea este viernes a pocos pips del nivel clave de 160,00 frente al dólar estadounidense (USD), lastrado por un fuerte repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que ha llevado a la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, a lanzar una advertencia de intervención a primera hora del día.

El par USD/JPY aceleró su caída esta semana, después de que varios representantes de la Reserva Federal (Fed) abrieran la puerta a una fuerte subida de tipos en diciembre, ya que los datos de inflación de Estados Unidos publicados el martes confirmaron que las presiones sobre los precios siguen intensificándose y se sitúan muy por encima del objetivo de estabilidad de precios del 2 % del banco central.

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Los responsables de la Fed ponen sobre la mesa una subida de 50 puntos básicos

Previamente, el gobernador de la Fed Christopher Waller afirmó que, con una inflación elevada, «subir los tipos solo 25 puntos básicos pondría en riesgo nuestra credibilidad». Unos días después, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, compartió esa opinión y aseguró que «el FOMC debe aplicar al menos otras dos subidas de tipos de 25 puntos básicos».

La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados descuentan ahora una probabilidad del 13,3 % de una subida de medio punto porcentual en la reunión del 9 de diciembre, frente al 0 % de la semana pasada. Esto ha impulsado el rendimiento del bono del Tesoro a dos años en 35 puntos básicos esta semana y el del bono de referencia a diez años en 25 puntos básicos, situando este último de nuevo por encima del 5 %.

El repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos ha impulsado al dólar de forma generalizada y ha castigado al yen japonés, que también se ha visto afectado por los comentarios de tono expansivo del responsable del Banco de Japón (BoJ) Taichiro Asada, quien advirtió el jueves sobre los riesgos económicos de elevar demasiado rápido los costes de financiación.

En este contexto, la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, declaró a primera hora del viernes que las autoridades de Tokio están «vigilando de cerca los mercados» y que el Gobierno «se esforzará por mantener el orden en los mercados de divisas», una advertencia de que el Ministerio de Finanzas está preparado para intervenir en apoyo del yen. Takaichi también afirmó que está en contacto con las autoridades financieras estadounidenses, lo que sugiere la posibilidad de una acción coordinada como la que impulsó al JPY a finales de julio.

Preguntas frecuentes sobre el yen japonés

¿Qué factores clave influyen en el yen japonés?

El yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado, en términos generales, por la evolución de la economía japonesa y, más concretamente, por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o la actitud de los operadores ante el riesgo, entre otros factores.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco de Japón al yen japonés?

Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la moneda, por lo que sus medidas son clave para el yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en algunas ocasiones, generalmente para reducir el valor del yen, aunque evita hacerlo con frecuencia debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultralaxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó que el yen se depreciara frente a las principales divisas debido a una creciente divergencia entre las políticas del Banco de Japón y las de otros grandes bancos centrales. Más recientemente, la retirada gradual de esta política ultralaxa ha brindado cierto apoyo al yen.

¿Cómo afecta al yen japonés el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses?

Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultralaxa ha generado una creciente divergencia con las políticas de otros bancos centrales, especialmente con la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto favoreció una ampliación del diferencial de rendimientos entre los bonos estadounidenses y japoneses a diez años, lo que benefició al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultralaxa, junto con los recortes de tipos de interés de otros grandes bancos centrales, está reduciendo este diferencial.

¿Cómo afecta al yen japonés la actitud general del mercado ante el riesgo?

El yen japonés suele considerarse un activo refugio. Esto significa que, en momentos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a colocar su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas de turbulencias, el yen tiende a fortalecerse frente a otras divisas que se consideran inversiones de mayor riesgo.

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