
La présidente de la Réserve fédérale (Fed) de Cleveland, Beth Hammack, a reconnu jeudi que la Fed obtenait de bons résultats sur le « volet emploi de son mandat », mais qu’elle « n’atteignait pas son objectif en matière d’inflation depuis des années ».
Beth Hammack a ajouté que les données récentes montraient que l’inflation évoluait dans la mauvaise direction. Malgré cela, elle privilégiait une approche graduelle pour ajuster les taux d’intérêt et a reconnu que la Fed « devait relever davantage ses taux pour parvenir à une politique monétaire restrictive ».

La Fed obtient de très bons résultats sur le volet emploi de son mandat
La Fed n’atteint pas son objectif en matière d’inflation depuis des années
Les dernières données sur l’inflation montrent qu’elle évolue dans la mauvaise direction
De réelles pressions sur la demande contribuent au niveau élevé de l’inflation
Nous devons adopter une politique monétaire restrictive pour faire baisser l’inflation
Elle craint qu’une mentalité inflationniste ne s’installe dans l’économie
Elle aborde toutes les réunions du FOMC avec un esprit ouvert
Elle privilégie des ajustements de taux de la Fed plus modestes et plus réguliers
La Fed doit relever davantage ses taux pour parvenir à une politique monétaire restrictive
Elle ne pense pas que la Fed ait pris du retard, mais envisagerait une action plus énergique si cela devait se produire
Des hausses de taux plus modestes et plus régulières laissent à l’économie le temps de s’adapter
Les données récentes sur l’inflation ont montré une généralisation des pressions sur les prix
Le marché du travail est à l’arrêt ; elle ne le qualifierait pas de sain en raison de son manque de dynamisme
La politique monétaire des États-Unis est définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a un double mandat : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Pour atteindre ces objectifs, son principal outil est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, celle-ci relève les taux d’intérêt, ce qui accroît les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie. Cela renforce le dollar américain (USD), car les États-Unis deviennent une destination plus attractive pour les placements des investisseurs internationaux. Lorsque l’inflation passe sous les 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le billet vert.
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions de politique monétaire par an, au cours desquelles le Comité fédéral de l’open market (FOMC) évalue la conjoncture économique et prend des décisions de politique monétaire. Douze responsables de la Fed siègent au FOMC : les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque fédérale de réserve de New York et quatre des onze autres présidents des banques régionales de réserve, qui siègent à tour de rôle pour un mandat d’un an.
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Ce mécanisme consiste pour la Fed à accroître sensiblement les flux de crédit dans un système financier grippé. Il s’agit d’une mesure de politique monétaire non conventionnelle utilisée en période de crise ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. C’était l’instrument privilégié de la Fed lors de la grande crise financière de 2008. Elle consiste pour la Fed à créer davantage de dollars et à les utiliser pour acheter des obligations de haute qualité auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE : la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le capital remboursé à l’échéance des obligations qu’elle détient dans l’achat de nouvelles obligations. Ce processus soutient généralement la valeur du dollar américain.