L’or s’effrite sous les 4 000 dollars alors que les rendements américains élevés renforcent la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre

• L’or recule sous les $4 000, prolongeant ses pertes pour une deuxième journée.
• Aux États-Unis, l’IPC sous-jacent se maintient à 0,3 % sur un mois, dépassant les attentes pour le troisième mois consécutif.
• La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre atteint 87 %, tandis que les rendements des bons du Trésor américain touchent 5 %.

Le cours de l’or (XAU/USD) poursuit son repli pour la deuxième journée consécutive mercredi, les opérateurs intégrant pleinement dans les cours une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed), après un rapport sur l’inflation américaine supérieur aux attentes et des commentaires restrictifs de responsables de la Fed. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échange à 3 999 $, en baisse de 0,70 %.

L’or poursuit son repli sur fond d’inflation élevée aux États-Unis, de flambée des rendements des bons du Trésor et de discours restrictif de la Fed

Les chiffres de l’inflation aux États-Unis ont dépassé les prévisions : l’indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,4 % sur un mois en octobre, contre 0,6 % précédemment, mais au-dessus des 0,3 % attendus. L’attention s’est toutefois concentrée sur l’IPC sous-jacent, le gouverneur de la Fed Christopher Waller ayant averti qu’il privilégierait une hausse des taux de 50 points de base si l’inflation sous-jacente atteignait 0,3 %. L’IPC sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois pour le troisième mois consécutif, dépassant les estimations de 0,2 %, ce qui a conduit les investisseurs à intégrer pleinement dans les cours une hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre.

Selon l’outil FedWatch du CME, les acteurs du marché anticipent une probabilité de 87 % que la Fed relève ses taux de 0,25 %, contre seulement 13 % pour une hausse de 0,50 %.

En conséquence, les cours de l’or ont légèrement reculé, ce métal qui ne génère aucun rendement ayant tendance à bien se comporter lorsque les taux d’intérêt sont plus bas.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé de près de 12 points de base pour atteindre 5 %, soutenant le billet vert. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar face à un panier de six devises, progresse de 0,67 % à 102,90, un plus haut annuel.

D’autres responsables de la Fed ont tenu un discours restrictif. Anna Paulson, de la Fed de Philadelphie, a déclaré que la « Fed agirait plus énergiquement si la situation de l’inflation se dégradait », tandis que Lorie Logan, de la Fed de Dallas, a ajouté qu’il était possible de relever les taux « plus rapidement ».

À l’inverse, la gouverneure de la Fed Michelle Bowman et le président de la Fed de Kansas City Jeffrey Schmid ont adopté une approche plus prudente, tout en soulignant tous deux que l’inflation reste élevée. Selon Michelle Bowman, la persistance de l’inflation laisse penser qu’il reste du travail à accomplir, tandis que Jeffrey Schmid a évoqué des tendances préoccupantes en matière de prix, même en faisant abstraction de l’ensemble des facteurs liés à l’énergie.

Le calendrier économique américain de jeudi comprendra les inscriptions initiales au chômage, des données sur le logement et des discours de responsables de la Fed, avant la publication de l’indice des prix à la production (IPP) vendredi.

Perspectives techniques du XAU/USD : l’or chute sous les 4 000 $, une poursuite du repli est envisagée

L’or a franchi à la baisse le seuil des 4 000 $ et se rapproche de ses plus bas sur cinq jours, alors que les vendeurs gagnent en puissance. Les cours inscrivent un creux inférieur au précédent pour la troisième séance consécutive, ce qui laisse présager une poursuite du repli.

L’indice de force relative (RSI) s’oriente lui aussi à la baisse, signe que les vendeurs gardent la main.

Dans ce contexte, le premier support du XAU/USD se situe au plus bas de la séance du 4 novembre, à 3 919 $, suivi du plus bas depuis le début de l’année inscrit le 30 octobre, à 3 879 $. À l’inverse, la première résistance clé se situe à 4 000 $. Son franchissement ouvrirait la voie à un mouvement vers la zone psychologique des 4 050 $, puis vers les 4 100 $. Au-delà, la prochaine zone à surveiller correspond à la convergence des moyennes mobiles simples (MMS) à 50 et 100 jours, situées respectivement à 4 177 $ et 4 200 $.