In arrivo i dati sulla crescita del Regno Unito, con la sterlina ai minimi di tre settimane

GBP/USD scende per la seconda seduta consecutiva ai minimi da metà ottobre.
Le probabilità di un rialzo della Fed a dicembre, vicine al 90%, sostengono il dollaro dopo l’inflazione USA superiore alle attese.
Giovedì è atteso il PIL britannico del terzo trimestre, previsto in crescita dello 0,7% dopo il +0,5%.

Il dato sul prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre, in uscita giovedì, dovrebbe mostrare un’accelerazione della crescita dell’economia britannica, e GBP/USD si avvicina all’appuntamento sui minimi da metà ottobre. Il cambio è sceso per due sedute consecutive, da poco meno di 1,3450 all’inizio di martedì a poco meno di 1,3300, e si mantiene vicino al limite inferiore dell’intervallo di negoziazione di mercoledì.

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I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati dello 0,4% a ottobre, più del previsto, e martedì il governatore della Fed Waller ha dichiarato, durante una conferenza della Banca d’Inghilterra (BoE) a Londra, che un rialzo a dicembre è probabile. Gli operatori attribuiscono una probabilità vicina al 90% a un rialzo di un quarto di punto percentuale da parte della Fed il 9 dicembre. Questo porterebbe il limite superiore dell’intervallo dei tassi della Fed al 4,25%, al di sopra del tasso di riferimento britannico, il Bank Rate, al 4,00%, otto giorni prima della prossima riunione della BoE.

Il 5 novembre la BoE ha alzato il Bank Rate con otto voti favorevoli e uno contrario, nel primo rialzo da oltre tre anni, e da allora GBP/USD è sceso in quattro delle cinque sedute successive. Mercoledì Greene, membro esterno della BoE, ha dichiarato al Financial Times che la crescita salariale nel Regno Unito è troppo elevata e che una stretta preventiva è appropriata. Si tratta di un argomento a favore di un secondo rialzo, avanzato mentre GBP/USD si trova ben al di sotto dei livelli a cui veniva scambiato prima del primo aumento.

Gli appuntamenti in calendario

L’Office for National Statistics pubblicherà il PIL del terzo trimestre giovedì alle 07:00 GMT: è prevista una crescita dello 0,7% su base trimestrale, dopo lo 0,5%, e dell’1,9% su base annua, dopo l’1,4%. Il dato mensile di settembre è atteso invariato dopo il +0,1%, mentre per la produzione industriale si prevede un calo dello 0,3% dopo un aumento dello 0,8%. Tutti questi dati contribuiranno alla decisione della BoE del 17 dicembre, determinando il lato britannico del differenziale dei tassi.

Seguiranno giovedì alle 13:30 GMT le richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti, attese a 195.000 dopo 189.000. Nella stessa giornata interverranno sei esponenti della Fed, a partire dalla presidente della Fed di Cleveland Hammack alle 14:00 GMT. I prezzi alla produzione di ottobre saranno pubblicati venerdì alle 13:30 GMT e sono attesi in aumento dello 0,4% dopo il +1,3%: sarà l’ultimo dato sull’inflazione della settimana prima della riunione della Fed dell’8-9 dicembre.

Il quadro tecnico

Il rialzo partito dal minimo del 14 ottobre, vicino a 1,3150, ha raggiunto il culmine a 1,3500 il 4 e il 5 novembre; da allora GBP/USD ha perso circa tre quinti del terreno guadagnato. Il cambio è così tornato al limite superiore della fascia 1,3200-1,3300, nella quale aveva oscillato durante la prima metà di ottobre, prima dell’inizio del rialzo.

Grafico giornaliero di GBP/USD

Domande frequenti sulla sterlina

Che cos’è la sterlina?

La sterlina (GBP) è la valuta più antica al mondo (886 d.C.) e la moneta ufficiale del Regno Unito. È la quarta valuta più scambiata al mondo sul mercato dei cambi (FX) e rappresenta il 12% di tutte le transazioni, per un valore medio di 630 miliardi di dollari al giorno, secondo i dati del 2022. Le principali coppie valutarie che la includono sono GBP/USD, nota anche come «Cable», che rappresenta l’11% degli scambi sul mercato dei cambi, GBP/JPY, chiamata «Dragon» dagli operatori (3%), ed EUR/GBP (2%). La sterlina è emessa dalla Banca d’Inghilterra (BoE).

In che modo le decisioni della Banca d’Inghilterra incidono sulla sterlina?

Il fattore più importante che influenza il valore della sterlina è la politica monetaria decisa dalla Banca d’Inghilterra. La BoE basa le proprie decisioni sul raggiungimento del suo obiettivo primario di «stabilità dei prezzi», ossia un tasso di inflazione stabile intorno al 2%. Il principale strumento utilizzato per conseguirlo è la modifica dei tassi di interesse. Quando l’inflazione è troppo alta, la BoE cerca di contenerla alzando i tassi di interesse, rendendo più costoso l’accesso al credito per famiglie e imprese. Questo è generalmente positivo per la GBP, poiché tassi di interesse più elevati rendono il Regno Unito una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende troppo, è un segnale di rallentamento della crescita economica. In questo scenario, la BoE valuta una riduzione dei tassi di interesse per rendere il credito meno costoso, così da incoraggiare le imprese a indebitarsi maggiormente per investire in progetti che generano crescita.

In che modo i dati economici influenzano il valore della sterlina?

I dati economici misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sul valore della sterlina. Indicatori come il PIL, gli indici PMI manifatturiero e dei servizi e i dati sull’occupazione possono tutti influenzare l’andamento della GBP. Un’economia solida favorisce la sterlina. Non solo attira più investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BoE ad alzare i tassi di interesse, rafforzando direttamente la GBP. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che la sterlina si deprezzi.

In che modo la bilancia commerciale incide sulla sterlina?

Un altro dato significativo per la sterlina è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un Paese incassa dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un Paese esporta beni molto richiesti, la sua valuta beneficia della domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza la valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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