ECB 레인, 에너지 가격 하락에도 기조적 인플레이션 상승 가능성 경고

필립 레인 유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트는 영란은행 및 영란은행 관측자 콘퍼런스에서 “2차 파급효과가 나타나지 않는다면 이례적일 것”이라며, 에너지 가격이 하락하면 “기조적 인플레이션이 상승하는 가운데 전체 인플레이션은 하락할 수 있다”고 말했다.

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레인은 ECB가 정책위원회 내 “합의를 매우 중요하게 여긴다”고 덧붙였다. 또한 “현재로서는 정책 방향을 제시하는 포워드 가이던스에 높은 기준을 적용하겠다”고 밝혔다.

주요 발언:

우리는 합의를 매우 중요하게 여기며, 점도표로는 합의를 이루기 어려울 것이다.

현재로서는 정책 방향을 제시하는 포워드 가이던스에 높은 기준을 적용하겠다.

ECB가 채권시장의 다중균형에 대응할 수 있는 수단을 갖추는 것이 중요하다.

기조적 인플레이션이 아직 움직이지 않았다는 점은 시사하는 바가 있다. 이는 통상적인 시차를 두고 반응하고 있음을 의미한다.

기조적 인플레이션은 1년 후 인플레이션을 가늠하는 지표다.

에너지 가격은 이미 하락세로 돌아서고 있다. 이런 추세가 지속되면 기조적 인플레이션이 상승하는 가운데 전체 인플레이션은 하락할 수 있다.

2차 파급효과가 나타나지 않는다면 이례적일 것이다.

오늘의 유로화 환율

아래 표는 오늘 주요 통화 대비 유로화(EUR)의 등락률을 보여준다. 유로화는 호주 달러 대비 가장 강세를 보였다.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.53%	0.75%	0.56%	0.50%	0.89%	0.53%	0.74%
EUR	-0.53%		0.21%	0.02%	-0.02%	0.36%	0.02%	0.21%
GBP	-0.75%	-0.21%		-0.19%	-0.21%	0.14%	-0.22%	-0.00%
JPY	-0.56%	-0.02%	0.19%		-0.04%	0.34%	-0.02%	0.19%
CAD	-0.50%	0.02%	0.21%	0.04%		0.38%	0.02%	0.23%
AUD	-0.89%	-0.36%	-0.14%	-0.34%	-0.38%		-0.36%	-0.15%
NZD	-0.53%	-0.02%	0.22%	0.02%	-0.02%	0.36%		0.20%
CHF	-0.74%	-0.21%	0.00%	-0.19%	-0.23%	0.15%	-0.20%

이 히트맵은 주요 통화 간 등락률을 보여준다. 왼쪽 열에서 기준통화를, 맨 위 행에서 상대통화를 선택한다. 예를 들어 왼쪽 열에서 유로화를 선택한 뒤 같은 행을 따라 미국 달러 칸으로 이동하면, 해당 칸에 표시된 등락률은 EUR(기준통화)/USD(상대통화)의 등락률을 나타낸다.

ECB 관련 자주 묻는 질문

ECB는 무엇이며 유로화에 어떤 영향을 미치나요?

독일 프랑크푸르트에 본부를 둔 유럽중앙은행(ECB)은 유로존의 중앙은행이다. ECB는 유로존의 금리를 결정하고 통화정책을 운용한다. ECB의 핵심 책무는 물가 안정을 유지하는 것으로, 이는 인플레이션을 2% 안팎으로 유지하는 것을 의미한다. 이를 달성하기 위한 주요 수단은 금리 인상과 인하다. 일반적으로 금리가 상대적으로 높으면 유로화는 강세를 보이며, 그 반대의 경우에는 약세를 보인다. ECB 정책위원회는 연 8회 열리는 회의에서 통화정책을 결정한다. 유로존 각국 중앙은행 총재들과 크리스틴 라가르드 ECB 총재를 포함한 상임위원 6명이 의사결정에 참여한다.

양적완화(QE)는 무엇이며 유로화에 어떤 영향을 미치나요?

극단적인 상황에서 유럽중앙은행은 양적완화라는 정책 수단을 사용할 수 있다. 양적완화(QE)는 ECB가 유로화를 발행해 은행과 기타 금융기관으로부터 자산을 매입하는 과정으로, 매입 대상은 주로 국채나 회사채다. 양적완화는 일반적으로 유로화 약세로 이어진다. 양적완화는 단순한 금리 인하만으로 물가 안정 목표를 달성하기 어려울 때 사용하는 최후의 수단이다. ECB는 2009~2011년 글로벌 금융위기 당시와 인플레이션이 지속적으로 낮은 수준에 머물렀던 2015년, 그리고 코로나19 팬데믹 기간에 이 정책을 사용했다.

양적긴축(QT)은 무엇이며 유로화에 어떤 영향을 미치나요?

양적긴축(QT)은 양적완화의 반대다. 양적완화 시행 이후 경제가 회복되고 인플레이션이 상승하기 시작할 때 실시한다. 양적완화에서는 유럽중앙은행(ECB)이 금융기관으로부터 국채와 회사채를 매입해 유동성을 공급하는 반면, 양적긴축에서는 추가 채권 매입을 중단하고 기존 보유 채권의 만기 도래 원금에 대한 재투자도 중단한다. 이는 일반적으로 유로화에 긍정적이며 강세 요인으로 작용한다.

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