Euro cai para mínima de duas semanas em meio a expectativas de aumentos agressivos dos juros pelo Fed

• EUR/USD cai pelo segundo dia consecutivo com o fortalecimento generalizado do dólar americano.
• Inflação nos EUA acima do esperado e declarações do Fed favoráveis ao aperto monetário alimentam apostas em novas altas dos juros.
• Incertezas sobre a política e as finanças públicas da França continuam pressionando o euro.

O EUR/USD amplia as perdas pelo segundo dia consecutivo, recuando à mínima de duas semanas durante a sessão americana de quarta-feira. O euro (EUR) fica sob pressão com o fortalecimento generalizado do dólar americano (USD), em meio às crescentes expectativas de uma trajetória mais agressiva de altas dos juros pelo Federal Reserve (Fed).

No momento da redação, o par é negociado em torno de 1,1116, com queda de 0,42% no dia. Enquanto isso, o Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o desempenho da moeda americana frente a uma cesta de seis moedas principais, é negociado em torno de 102,70, aproximando-se da máxima do ano de 102,94, atingida em outubro.

Os mercados já precificam integralmente uma alta dos juros pelo Fed em dezembro, com probabilidade de 88,5% de um aumento de 25 pontos-base e de 11,5% de uma elevação maior, de 50 pontos-base, segundo a ferramenta CME FedWatch. Os operadores também esperam mais aperto monetário no próximo ano, com três aumentos adicionais de 0,25 ponto percentual precificados até meados de 2027.

A mudança nas expectativas para os juros ocorre após a divulgação, na terça-feira, de dados de inflação ao consumidor nos EUA acima do esperado, além de apelos de dirigentes do Fed por mais aperto monetário. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA subiu 0,4% em outubro na comparação mensal, acima da previsão de 0,3%, mas abaixo dos 0,6% registrados em setembro. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, avançou 0,3%, mantendo o ritmo de setembro e superando a previsão de 0,2%.

Comentários de Waller reacendem debate sobre alta de 50 pontos-base pelo Fed e favorecem o dólar no balanço de riscos

Analistas do MUFG observam que a recente reprecificação dos juros tem sido impulsionada menos pelos dados de inflação em si e mais pelo contexto da política monetária, com “a reavaliação do mercado … passando a considerar a possibilidade de uma alta de 50 pontos-base”. Eles ressaltam que “isso só está sendo considerado agora por causa dos comentários de Waller anteriores ao relatório do CPI, e não pelo relatório do CPI em si”, depois que o diretor do Fed, Waller, sugeriu que “uma leitura mais forte do CPI pode justificar uma alta de 50 pontos-base”.

O MUFG ainda vê esse desfecho “mais como um risco do que como um cenário-base”; os analistas alertam que ele “alteraria o atual equilíbrio das expectativas dos mercados em relação aos principais bancos centrais e deslocaria as expectativas de altas dos juros muito mais a favor do dólar”. Por sua vez, argumentam que isso “provavelmente provocaria uma nova queda acentuada do EUR/USD e colocaria em jogo níveis abaixo de 1,1000”.

Do outro lado do Atlântico, os persistentes desafios políticos e fiscais da França, somados à incerteza sobre a possibilidade de uma saída antecipada da presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, aumentam a pressão sobre o euro, mesmo com o BCE mantendo uma postura favorável ao aperto monetário. Os operadores esperam outra alta dos juros em dezembro, que seria o terceiro aumento do banco central neste ano, e também precificam novas elevações em 2027.