Iene japonês recua em direção a 160, com inflação dos EUA reforçando apostas em alta de juros pelo Fed

• USD/JPY atinge mínima de dois meses 2, enquanto a inflação dos EUA acima do esperado e declarações do Fed favoráveis ao aperto monetário impulsionam o dólar americano.
• Mercados precificam integralmente uma alta de juros do Fed em dezembro, com probabilidade de 11,5% de um aumento de meio ponto percentual.
• O amplo diferencial de juros entre os EUA e o Japão pressiona o iene japonês, mas o risco de uma nova intervenção mantém os operadores cautelosos.

O USD/JPY avança ligeiramente nesta quarta-feira, ampliando os ganhos pelo segundo dia consecutivo, à medida que as expectativas de uma postura mais restritiva do Federal Reserve (Fed) renovam o impulso de alta do dólar americano (USD). No momento da redação, o par é negociado em torno de 159,13, com alta de 0,24% no dia, no maior nível desde 2 de setembro.

Os dados de inflação ao consumidor dos EUA acima do esperado, divulgados na terça-feira, juntamente com os apelos de dirigentes do Fed por um aperto adicional da política monetária, fortaleceram o dólar. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o desempenho da moeda frente a uma cesta de seis moedas principais, é negociado em torno de 102,50, aproximando-se da máxima do ano de 102,94, alcançada em outubro.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA subiu 0,4% em outubro na comparação mensal, acima da previsão de 0,3%, mas abaixo dos 0,6% registrados em setembro. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, avançou 0,3%, mantendo o ritmo de setembro e superando a previsão de 0,2%.

O diretor do Fed Christopher Waller afirmou que uma alta de juros de meio ponto percentual pode ser necessária em dezembro caso o núcleo do CPI de outubro fique “em torno de 0,3% ou mais”. Outros dirigentes, incluindo a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, e a presidente do Fed da Filadélfia, Anna Paulson, também defenderam um aperto monetário adicional, enquanto a vice-presidente de Supervisão do Fed, Michelle Bowman, destacou a necessidade de controlar a inflação.

Os mercados agora precificam integralmente uma alta de juros em dezembro, com probabilidade de 88,5% de um aumento de 25 pontos-base (pb) e de 11,5% de uma elevação de 50 pb, segundo a ferramenta CME FedWatch. Os operadores também esperam novas altas de juros no próximo ano, com três aumentos adicionais de um quarto de ponto percentual precificados até meados de 2027.

Enquanto isso, o iene japonês (JPY) enfrenta dificuldades, já que as taxas de juros no Japão permanecem bem abaixo das praticadas nos EUA: a taxa básica do Banco do Japão (BoJ) está em 1,25%, em comparação com a faixa de 3,75% a 4,00% do Fed. Embora o BoJ mantenha uma trajetória gradual de alta de juros, isso oferece suporte limitado ao iene, pois a perspectiva de um aperto adicional pelo Fed pode manter amplo o diferencial de juros entre os dois países.

Ainda assim, o risco de uma nova intervenção cambial mantém os operadores cautelosos à medida que o USD/JPY se aproxima da marca de 160. O Japão já interveio no mercado várias vezes neste ano para sustentar o iene, incluindo uma intervenção recorde de ¥7,98 trilhões em 30 de julho. A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, alertou no início deste mês que as autoridades agiriam contra movimentos cambiais desordenados ou excessivamente especulativos.