Ouro se recupera da mínima do ano e retoma os US$ 3.900; apostas em alta dos juros pelo Fed e força do dólar devem limitar ganhos

O ouro atrai alguns compradores na sexta-feira, enquanto o USD faz uma pausa após uma forte alta até a máxima em 19 meses.
As apostas em uma alta de juros pelo Fed e o risco geopolítico podem limitar perdas mais acentuadas do USD e conter a valorização do ouro.
O cenário técnico também recomenda cautela antes de assumir posições que apostem em ganhos expressivos.

O ouro (XAU/USD) ganha algum impulso positivo durante a sessão asiática de sexta-feira, voltando a superar a marca de US$ 3.900 e interrompendo uma sequência de três dias de queda que o levou, no dia anterior, ao menor nível desde o fim de setembro. O dólar americano (USD) faz uma pausa após uma forte alta de três dias até o maior nível desde abril de 2025, oferecendo algum suporte à commodity. No entanto, o fortalecimento das expectativas de aumento dos juros pelo Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos e as incertezas no Oriente Médio podem continuar favorecendo a moeda americana. Isso, por sua vez, deve limitar qualquer recuperação expressiva do metal precioso.

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Em meio aos dados de inflação ao consumidor dos EUA de outubro acima do esperado, declarações de vários dirigentes do Federal Reserve (Fed) favoráveis a juros mais altos levaram os operadores a precificar uma postura monetária mais restritiva. De fato, a ferramenta FedWatch do CME Group indica que uma alta de 25 pontos-base (pb) nos juros em dezembro já está totalmente precificada, e os operadores atribuem cerca de 13% de probabilidade a um aumento mais agressivo, de 50 pb. Isso, juntamente com a alta dos preços do petróleo durante a noite, prolongou a onda de vendas de títulos do Tesouro dos EUA, elevando ainda mais o rendimento do título de referência de 10 anos acima do patamar de 5% e favorecendo os compradores de USD.

Enquanto isso, o presidente dos EUA, Donald Trump, fez um novo alerta ao Irã na quinta-feira e afirmou que os responsáveis por qualquer ataque a autoridades americanas deixariam de existir. Trump acrescentou que não hesitaria em lançar novas ações militares caso a situação justificasse. Além disso, Trump escreveu em uma publicação na Truth Social que os EUA não precisam de um acordo com o Irã, acrescentando que esse tempo já passou há muito. Os ataques à infraestrutura energética da Arábia Saudita e a navios comerciais no Estreito de Ormuz também mantêm o prêmio de risco geopolítico em evidência, reforçando a perspectiva positiva para o USD e devendo limitar o preço do ouro.

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA é o destaque da agenda econômica de sexta-feira. Além disso, discursos de membros influentes do FOMC devem afetar as expectativas sobre a trajetória da política monetária do Fed. As novas notícias sobre o cenário geopolítico também podem continuar gerando volatilidade nos mercados financeiros globais e impulsionando a demanda por USD, dando algum impulso à commodity. Ainda assim, o par XAU/USD segue a caminho de registrar perdas na semana. Ao mesmo tempo, o contexto fundamental parece claramente favorável aos compradores de USD, sugerindo que qualquer alta subsequente do preço do ouro tem maior probabilidade de atrair vendas e permanecer limitada.

Gráfico de 4 horas do XAU/USD

Análise técnica

O par XAU/USD mantém um viés de baixa no curto prazo após as recentes tentativas frustradas de superar a resistência horizontal próxima de US$ 4.150 e o rompimento abaixo da média móvel exponencial (EMA) de 100 períodos no gráfico de 4 horas. Além disso, os indicadores de momentum permanecem fracos, com o Índice de Força Relativa (RSI) oscilando perto da zona de sobrevenda, em 35,43, e o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) mantendo-se em território negativo, com a linha em torno de -15,22. Isso sugere que a pressão de baixa ainda predomina, apesar dos primeiros sinais de esgotamento.

Assim, qualquer avanço adicional pode encontrar resistência inicial perto da região de US$ 3.960, antes da marca psicológica de US$ 4.000 e da EMA de 100 períodos, em US$ 4.037,06. Uma recuperação sustentada acima dessa barreira seria necessária para amenizar o atual cenário de baixa e abrir caminho para uma recuperação corretiva mais ampla em direção ao patamar de US$ 4.100 e, em seguida, à barreira de US$ 4.150. Na direção oposta, a região de US$ 3.865 a US$ 3.855, correspondente à mínima do ano, pode atuar como uma zona intermediária de demanda. Seu rompimento abrirá caminho para a continuidade da tendência de baixa bem estabelecida desde o pico de agosto.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o Fed

O que faz o Federal Reserve e como ele afeta o dólar americano?

A política monetária dos EUA é definida pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem um duplo mandato: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Seu principal instrumento para atingir esses objetivos é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem rápido demais e a inflação fica acima da meta de 2% do Fed, a instituição eleva os juros, aumentando os custos de financiamento em toda a economia. Isso fortalece o dólar americano (USD), pois torna os EUA um destino mais atraente para os investidores internacionais aplicarem seus recursos. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir os juros para estimular a tomada de crédito, o que pressiona a moeda americana.

Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?

O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política monetária por ano, nas quais o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária. Participam do FOMC doze dirigentes do Fed: os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve de Nova York e quatro dos outros onze presidentes dos bancos regionais do Fed, que exercem mandatos de um ano em sistema de rodízio.

O que é a flexibilização quantitativa (QE) e como ela afeta o USD?

Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada flexibilização quantitativa (QE). A QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro travado. Trata-se de uma medida de política monetária não convencional, utilizada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi o instrumento preferencial do Fed durante a Grande Crise Financeira de 2008. Esse processo envolve a emissão de mais dólares pelo Fed e seu uso para comprar títulos de alta qualidade de crédito de instituições financeiras. A QE geralmente enfraquece o dólar americano.

O que é o aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o dólar americano?

O aperto quantitativo (QT) é o processo inverso da QE, no qual o Federal Reserve deixa de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste em novos títulos o valor principal recebido no vencimento dos títulos que possui. Geralmente, esse processo favorece a valorização do dólar americano.

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