Ouro tem dificuldade para superar US$ 4.000, enquanto apostas em alta dos juros pelo Fed e riscos no Oriente Médio levam o dólar à nova máxima do ano

• Ouro recua pelo terceiro dia consecutivo, enquanto as compras de USD após o CPI dos EUA seguem sem perder força.
• Apostas crescentes em alta de juros pelo Fed e riscos no Oriente Médio impulsionam o USD, ativo de refúgio, às máximas desde abril de 2025.
• O cenário sugere que o caminho de menor resistência para o XAU/USD continua sendo de queda.

O ouro (XAU/USD) segue sob alguma pressão vendedora pelo terceiro dia consecutivo, sendo negociado abaixo do patamar psicológico de US$ 4.000 durante a sessão asiática, próximo da mínima em mais de uma semana, atingida mais cedo nesta quinta-feira. O dólar americano (USD) amplia a alta motivada pelos dados elevados de inflação ao consumidor nos EUA, em meio ao fortalecimento das expectativas de aumento de juros pelo Federal Reserve (Fed) e às incertezas no Oriente Médio. Esse movimento, por sua vez, é visto como um fator importante de pressão sobre a commodity.

O relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA referente a outubro, divulgado no início desta semana, reforçou as perspectivas de aperto monetário adicional pelo Fed. Além disso, declarações favoráveis a juros mais altos de vários membros influentes do FOMC reafirmaram as apostas do mercado de que o banco central americano elevará novamente os custos de financiamento em dezembro. Os operadores também começaram a precificar a possibilidade de uma forte alta de 50 pontos-base nos juros no próximo mês. Essa perspectiva levou o rendimento do título de referência do governo americano de 10 anos novamente acima do patamar de 5% na quarta-feira e continua favorecendo o dólar.

Dirigentes do Fed favoráveis ao aperto reforçam expectativas de alta em dezembro, enquanto diminuem os receios de pressão política

Analistas do Rabobank destacam que a reação do mercado aos sinais mais recentes de apoio a juros mais altos emitidos por dirigentes do Fed, “incluindo os de Waller, que colocaram em pauta o risco de uma alta de 50 pontos-base”, vai além da reprecificação imediata da trajetória da política monetária. Eles observam que o mercado agora “já precificou integralmente uma alta de juros em dezembro” e, sobretudo, que esses comentários “não geraram especulações relevantes de que o Fed seria pressionado por forças políticas a não elevar os juros”.

O Rabobank acrescenta que, “desde que o presidente do Fed, Warsh, surpreendeu o mercado com uma postura favorável ao aperto monetário em Jackson Hole, em agosto, os temores de perda de credibilidade do Fed se dissiparam”. Na avaliação dos analistas, “os resultados das eleições de meio de mandato da semana passada sugerem menos motivos para esperar pressão da Casa Branca”, reforçando a percepção de que o Fed pode prosseguir com seus planos de aperto sem interferência política significativa.

Enquanto isso, o prêmio de risco geopolítico continua presente em meio ao impasse entre EUA e Irã em torno do Estreito de Ormuz, com ambos os lados atacando ilhas nessa passagem marítima nos últimos dias. Segundo relatos, as forças americanas realizaram uma série de ataques à ilha iraniana de Qeshm, enquanto Teerã atacou sistemas de navegação de embarcações na ilha omanense de Didamar, localizada na entrada do Golfo Pérsico. Além disso, o vice-chefe do Estado-Maior das Forças Armadas iranianas, general de brigada Kioumars Heidari, afirmou que Teerã fechou a passagem estratégica e só a reabrirá por ordem do líder da revolução.

Os fatores mencionados elevam o Índice do Dólar (DXY), que acompanha a moeda americana em relação a uma cesta de moedas, ao nível mais alto desde abril de 2025 e reforçam a perspectiva de ganhos adicionais. Isso, por sua vez, sugere que o caminho de menor resistência para o preço do ouro continua sendo de queda e que qualquer tentativa de recuperação provavelmente será aproveitada para novas vendas. Os operadores agora aguardam a divulgação dos dados semanais habituais de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA e os discursos de dirigentes do Fed. Além disso, novas notícias geopolíticas podem gerar volatilidade, dando algum impulso ao dólar e ao par XAU/USD.

Gráfico de 1 hora do XAU/USD

Análise técnica

O metal precioso mantém um viés de baixa no curto prazo após a rejeição do dia anterior perto da média móvel exponencial (EMA) de 100 horas, em US$ 4.044. A queda subsequente abaixo da retração de 50,0% e a permanência abaixo do patamar psicológico de US$ 4.000 confirmam o viés negativo. Dito isso, o indicador de convergência e divergência de médias móveis (MACD) acaba de passar para um nível ligeiramente positivo. Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI) oscila perto de 31 e apresenta apenas uma leve recuperação a partir da região de sobrevenda. Os indicadores de momentum sinalizam apenas estabilização, e não uma reversão decisiva de alta, enquanto o avanço do ouro segue limitado por um conjunto de resistências acima dos níveis atuais.

Por ora, o suporte imediato está na retração de 61,8%, em US$ 3.976, antes dos suportes de Fibonacci mais baixos, em US$ 3.930 (78,6%) e US$ 3.870 (100%), nos quais os compradores poderão tentar defender a tendência mais ampla de alta caso o recuo atual se prolongue. Na direção de alta, a resistência inicial surge na retração de 50,0%, em US$ 4.009, seguida por uma forte barreira em torno da retração de 38,2%, em US$ 4.041, alinhada à EMA de 100 períodos, em US$ 4.044. Um movimento sustentado acima desta última abriria caminho para a retração de 23,6%, em US$ 4.082, e para o ponto de referência na máxima do ciclo, perto de US$ 4.147.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)