Títulos do Tesouro dos EUA: surpresa no CPI impulsiona forte alta dos rendimentos – Deutsche Bank

Estrategistas do Deutsche Bank explicam que uma surpresa de alta no índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA, tanto no índice cheio quanto no núcleo, combinada com declarações de dirigentes do Fed favoráveis a uma política monetária mais restritiva, desencadeou uma forte onda de vendas de títulos do Tesouro dos EUA. Os rendimentos dos títulos de dois anos registraram sua maior alta diária desde 2025, enquanto os dos títulos de 10 anos se aproximaram de 5%. A precificação do mercado agora reflete um ciclo de alta de juros do Fed mais prolongado e agressivo, avançando até 2027.

Reprecificação aponta para juros mais altos em toda a curva

"Esse resultado do CPI dos EUA provocou os maiores movimentos do dia, com a variação mensal do núcleo do CPI de outubro acima do consenso, em +0,30% (ante expectativa de +0,2%)."

"Além disso, foi o terceiro mês consecutivo em que o núcleo do CPI registrou +0,3%. Considerando esses três meses em conjunto, o ritmo anualizado do núcleo do CPI está em +3,75%."

"Esse é o ritmo mais rápido dessa medida desde abril de 2024, o que tornou cada vez mais difícil tratar essa alta como uma oscilação pontual."

"Enquanto isso, os números do CPI cheio mostraram um ritmo ainda mais acelerado, com variação mensal de +0,35% (ante expectativa de +0,3%) e ritmo anualizado de três meses de +5,72%."

"Para os mercados, o impacto mais claro pôde ser observado nos títulos do Tesouro dos EUA, cujos rendimentos dispararam em toda a curva."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)