ธนาคารกลางอังกฤษ: ความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มสูงขึ้น – Rabobank

Stefan Koopman แห่ง Rabobank ระบุว่า ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 6-3 แต่เห็นว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ขณะนี้ RaboResearch คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 25bp สู่ 4.00% ในการประชุมเดือนพฤศจิกายน ตามด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน และการปรับลดในที่สุดในช่วงปี 2027–2028

คาด BoE ขึ้นดอกเบี้ยก่อนกลับลำ

"ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 6-3 ตามที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม การสื่อสารของ MPC ตอกย้ำมุมมองว่าดุลยภาพของความเสี่ยงเอนเอียงไปทางเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมากขึ้น หากราคาพลังงานทรงตัวอยู่ในระดับปัจจุบัน ผลกระทบรอบสองจะกลายเป็นประเด็นด้านนโยบายที่น่ากังวลมากขึ้น"

"หากพิจารณานัยระหว่างบรรทัด ข้อความจาก MPC คือ *ยังคง* ต้องการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ให้นานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เช่นเดียวกับที่ทำมาตลอดช่วงฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อน อย่างไรก็ตาม เว้นแต่สถานการณ์ในอิหร่านจะคลี่คลายลง ซึ่งในขณะนี้พวกเขาไม่ได้คาดเช่นนั้น ในที่สุดพวกเขาจะต้องสรุปว่าการขึ้นดอกเบี้ยเป็นสิ่งจำเป็น เมื่อถึงจุดนั้น เราเชื่อว่าพวกเขาจะเลือกใช้ “การขึ้นดอกเบี้ยเชิงสัญลักษณ์” เพื่อแสดงให้เห็นว่ายังคงตื่นตัวต่อความเสี่ยงของผลกระทบรอบสอง"

"เมื่อพิจารณาจากการเปลี่ยนแปลงในคาดการณ์ราคาพลังงานของเรา และเมื่อ BoE เป็นเพียงธนาคารกลางเดียวในบรรดาธนาคารกลางหลัก 4 แห่ง (Fed, ECB, BoJ และ BoE) ที่ยังไม่ได้ใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อแรงกระแทกราคาพลังงานล่าสุด การประชุมเดือนพฤศจิกายนจึงกลายเป็นการประชุมที่มีความเป็นไปได้สูงมาก ดังนั้น เราจึงเพิ่มคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นสู่ 4.00% ทั้งนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่างบประมาณฤดูใบไม้ร่วงจะถูกดูดซับได้อย่างราบรื่น"

"อย่างไรก็ดี ดังที่เราได้โต้แย้งไว้ในบทพรีวิวและการสื่อสารก่อนหน้านี้ เราไม่เชื่อว่าสภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศรองรับการคุมเข้มนโยบายมากนัก และเราไม่ได้คาดว่าจะเกิดวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องตามที่ตลาดกำลังกำหนดราคาอยู่ในขณะนี้"

"ในมุมมองของเรา อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.75% อยู่ในระดับตึงตัวแล้ว โดยสูงกว่าระดับเป็นกลางราว 50bp ดังนั้น การปรับขึ้นเพิ่มเติมใด ๆ จึงมีแนวโน้มจะเป็นเพียงชั่วคราว ซึ่งเพิ่มโอกาสที่ท้ายที่สุด MPC จะต้องกลับทิศทางดังกล่าวด้วยการปรับลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2027 และ 2028"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)