บราซิลเลียนเรียล: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยหนุน BRL เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - Societe Generale
นักกลยุทธ์ของ Societe Generale สังเกตว่าเงินเรียลบราซิล (BRL) แทบไม่ตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง ซึ่งยังคงสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Banco Central do Brasil (BCB) ในเดือนกันยายน ตามด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนกว่าจะถึงการเลือกตั้ง วงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินในวงกว้างอาจดึงดูดเงินทุนไหลเข้าตลาดพันธบัตรและหนุน BRL โดยคาดว่า USD/BRL จะยังเคลื่อนไหวในกรอบแคบ และมีการเน้นแนวรับสำคัญบริเวณ 5.05/5.04
เงินเฟ้อที่ชะลอตัวสนับสนุนวงจรการผ่อนคลาย
"ในลาตินอเมริกา BRL แทบไม่ตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อที่เป็นบวก ซึ่งทำให้ BCB ยังคงอยู่บนเส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เรามองว่าหลังจากนั้นจะมีการคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนกว่าจะถึงการเลือกตั้ง อัตราเงินเฟ้อ IPCA ช่วงกลางเดือนสิงหาคมชะลอลงสู่ 4.24% จาก 4.52% ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม"
"นักเศรษฐศาสตร์ของเราชี้ว่า ภาวะเงินเฟ้อชะลอลงเกิดขึ้นในวงกว้าง ยกเว้นหมวดสินค้าภายในครัวเรือนและการสื่อสาร การลดลง -0.4% mom ถือว่ามากที่สุดในรอบสี่ปี และอาจบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอลงควบคู่กับการปรับเข้าสู่ภาวะปกติของราคาอาหาร"
"ตัวเลขที่ออกมาต่ำกว่าคาดน่าจะตอกย้ำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BCB ในเดือนหน้า และเปิดมุมมองต่อวงจรการผ่อนคลายที่ยาวนานขึ้น ซึ่งจะเป็นแรงหนุนต่อเงินทุนไหลเข้าพอร์ตพันธบัตรและ BRL อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลบราซิลอายุ 10 ปีสกุล BRL ลดลงมาอยู่ที่ 14.50% จาก 14.80% เมื่อต้นเดือนนี้ การคาดการณ์เงินเฟ้อระยะกลางมีแนวโน้มจะยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับผลการเลือกตั้ง"
"BRL อาจได้รับแรงหนุนจากการค้าต่างประเทศและสถานะการส่งออกสินค้าเกษตรของประเทศด้วย หาก El Niño ก่อให้เกิดความปั่นป่วนต่อผลผลิตการเก็บเกี่ยวทั่วโลก"
"Banxico ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2026 เป็น 1.5% จาก 1.1% และเลื่อนกรอบเวลาที่คาดว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 3% ไปเป็นไตรมาส 4 ปี 2027 จากไตรมาส 2 ปี 2027 ในรายงานรายไตรมาสเมื่อวานนี้"
"สำหรับ USD/BRL กรอบแคบอาจยังคงอยู่ในระยะสั้น เนื่องจากนักลงทุนเลือกถือสถานะเพียงเล็กน้อยจนกว่าจะผ่านการลงคะแนนเลือกตั้งประธานาธิบดี โดยระดับต่ำสุดที่ทำไว้เมื่อต้นเดือนนี้บริเวณ 5.05/5.04 เป็นแนวรับสำคัญ"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
