เงินปอนด์อังกฤษยังคงแข็งค่าเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น หลังถ้อยแถลงของเบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ

เบลีย์ ผู้ว่าการ BoE ระบุว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่ง และผลกระทบรอบสองของเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ แม้ยังไม่พอใจที่เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย
GBP ได้รับแรงหนุน หลัง GDP สหราชอาณาจักรเดือนสิงหาคมขยายตัวผิดคาด 0.1% สวนทางกับการคาดการณ์ว่าจะหดตัว
ถ้อยแถลงที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินของ Junko Koeda กรรมการ BoJ ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

GBP/JPY ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สอง โดยซื้อขายบริเวณ 209.80 ในช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ คู่เงินนี้ยังคงแข็งค่าขึ้น ขณะที่เงินปอนด์อังกฤษ (GBP) ทรงตัวได้ หลังแอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แสดงความไม่พอใจอย่างต่อเนื่องต่อเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรที่สูงกว่าเป้าหมาย ระหว่างการเสวนาที่มีผู้ดำเนินรายการในการประชุมสมาชิกประจำปีของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ ณ กรุงเทพฯ ประเทศไทย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เมื่อกล่าวถึงภาพรวมเศรษฐกิจ เบลีย์ระบุว่า แม้เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรจะทนทานกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก แต่การเติบโตยังไม่เพียงพอต่อความต้องการของประเทศ เขาเสริมว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปอย่างชัดเจนเกี่ยวกับความรุนแรงของผลกระทบรอบสองของเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม สัญญาณเบื้องต้นบ่งชี้ว่าผลกระทบดังกล่าวอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากภาคธุรกิจหันมาให้ความสำคัญกับการลดต้นทุนมากกว่าการขึ้นราคามากขึ้น

เงินปอนด์อังกฤษได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่งกว่าคาด ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี รายงานอย่างเป็นทางการระบุว่า เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรขยายตัวอย่างไม่คาดคิดในเดือนสิงหาคม โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนกรกฎาคม การขยายตัวครั้งนี้ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะหดตัว 0.1%

ข้อมูลสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่งหนุนคาดการณ์ BoE ขึ้นดอกเบี้ยเดือนพฤศจิกายน

Kenneth Broux จาก Societe Generale เน้นย้ำว่า “GDP สหราชอาณาจักรที่สูงกว่าคาดเพิ่มน้ำหนักให้กับการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE ในเดือนพฤศจิกายน” โดยตัวเลขการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าคาดช่วยเสริมปัจจัยแวดล้อมที่เอื้อต่อเงินปอนด์ เขาระบุว่านักลงทุนที่รอซื้อเมื่อราคาย่อตัวได้เข้ามาหนุน GBP/USD อย่างรวดเร็วในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนสปอตยังเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับจุดหมุน 1.32 ขณะที่ตลาดให้น้ำหนักมากขึ้นกับโอกาสที่ BoE จะคุมเข้มนโยบายในช่วงปลายปีนี้

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นต่อของคู่เงิน GBP/JPY อาจมีขีดจำกัด เนื่องจากเงินเยนญี่ปุ่นได้รับประโยชน์จากสัญญาณสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดย Junko Koeda กรรมการ BoJ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางควรหลีกเลี่ยงการระมัดระวังมากเกินไปในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมในระยะใกล้ เธอเน้นย้ำว่า BoJ ควรปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างทันท่วงที โดยคำนึงถึงช่วงประมาณการของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง

คะแนนสุนทรพจน์ของ Koeda ที่ 8.2/10 เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีตของเธอบน FXS Speechtracker สะท้อนว่าน้ำเสียงยังคงสม่ำเสมอ แต่มีท่าทีสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับท่าทีโดยรวมของ BoJ ในระยะหลัง การเน้นย้ำถึงสภาพแวดล้อมทางการเงินที่ผ่อนคลาย ความเสี่ยงที่ราคาจะปรับสูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางซึ่ง “สูงกว่า 1% อย่างมีนัยสำคัญ” บ่งชี้ว่ายังมีช่องให้ปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติต่อไป แม้จะไม่ได้กำหนดจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยไว้ล่วงหน้าก็ตาม

ความมุ่งมั่นที่จะปรับนโยบายเพื่อไม่ให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเกิน 2% และข้อสังเกตที่ว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนสะท้อนถึงข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ช่วยตอกย้ำท่าทีที่ระมัดระวังแต่ยังเอนเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบาย สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอยู่ในระดับสูงขึ้น ประกอบกับการประเมินภาวะการเงินอย่างรอบด้าน เป็นปัจจัยหนุนเงินเยน เนื่องจากตลาดอาจสะท้อนโอกาสที่จะมีการทยอยขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม หากเงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้ 2% และเศรษฐกิจยังเติบโตได้อย่างแข็งแกร่ง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ BoE

ธนาคารกลางอังกฤษทำหน้าที่อะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักร โดยมีเป้าหมายหลักในการรักษา “เสถียรภาพด้านราคา” หรือการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้คงที่ที่ 2% เครื่องมือที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐาน BoE กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ให้ธนาคารพาณิชย์กู้ยืมและอัตราที่ธนาคารกู้ยืมระหว่างกัน ซึ่งเป็นตัวกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยโดยรวมในระบบเศรษฐกิจ และยังส่งผลต่อมูลค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ด้วย

นโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษมีอิทธิพลต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารจะตอบสนองด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ประชาชนและภาคธุรกิจมีต้นทุนในการเข้าถึงสินเชื่อสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลบวกต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นจุดหมายที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย ถือเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และ BoE จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดต้นทุนสินเชื่อ โดยหวังว่าภาคธุรกิจจะกู้ยืมเงินไปลงทุนในโครงการที่ช่วยสร้างการเติบโต ซึ่งเป็นผลลบต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางอังกฤษสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ซึ่งเป็นกระบวนการที่ BoE เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด QE เป็นนโยบายทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถให้ผลลัพธ์ตามที่จำเป็นได้ กระบวนการ QE ประกอบด้วยการที่ BoE พิมพ์เงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถือ AAA จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยทั่วไป QE ส่งผลให้เงินปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นมาตรการที่ตรงข้ามกับ QE โดยนำมาใช้เมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ในการทำ QE ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้ภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อส่งเสริมให้สถาบันเหล่านั้นปล่อยสินเชื่อ แต่ในการทำ QT นั้น BoE จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองเมื่อครบกำหนดไปลงทุนต่อ โดยทั่วไปมาตรการนี้เป็นผลบวกต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง

บทความถัดไป