ดอลลาร์แคนาดา: CPI กดดันแนวโน้มเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – TD Securities

นักกลยุทธ์ของ TD Securities มองว่าดอลลาร์แคนาดา (CAD) มีโอกาสปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องได้จำกัด หลังข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายนออกมาต่ำกว่าคาด แม้ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะส่งสัญญาณสนับสนุนการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดก็ตาม พวกเขาคาดว่า BoC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปในไตรมาส 1 ปี 2027 และแนะนำให้ขาย CAD เมื่อแข็งค่าผ่านคู่เงิน CAD/MXN แม้จะมองว่ายังมีปัจจัยกระตุ้นไม่มากพอที่จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ถูกเทขายในทันที แต่ก็คาดว่า USD/CAD จะยืนเหนือระดับ 1.43 ได้ยากในช่วงจนถึงสิ้นปี

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

CAD ยืนระยะขาขึ้นได้ยาก หลังเงินเฟ้อต่ำกว่าคาด

“รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนออกมาต่ำกว่าคาดที่ 3.1% เมื่อเทียบรายปี เพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนสิงหาคม ขณะที่ราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน (ตัวเลขก่อนปัดเศษอยู่ที่ 0.118) ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าที่ TD และตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.2% อยู่ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะเดียวกัน รายละเอียดองค์ประกอบก็สะท้อนภาพเงินเฟ้อที่ดีขึ้น และบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคายังไม่ได้กระจายเป็นวงกว้างในดัชนี CPI ของแคนาดา โดยทั้ง CPI-trim และ CPI-median ชะลอลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 1.8% และ 1.9% ตามลำดับ (ตลาดคาดการณ์: 1.9% และ 2.0%)”

“USD/CAD ฟื้นตัวชดเชยการลดลงได้บางส่วน หลังถูกกดดันจากสัญญาณสนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ BoC ในบทสัมภาษณ์ของแม็คเคลมเมื่อสุดสัปดาห์ เรายังคงคาดว่า BoC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปในไตรมาส 1 ปีหน้า”

“ดังนั้น ความเสี่ยงที่สำคัญกว่าในระยะใกล้คือการที่ตลาดปรับความคาดหวังที่ยังเหลืออยู่ว่า BoC จะดำเนินนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นในปี 2026 ซึ่งเรามองว่าภาวะเงินเฟ้อหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจในปัจจุบันยังไม่สนับสนุนการดำเนินนโยบายเช่นนั้น”

“แม้ USD น่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว แต่เราก็ยังไม่เห็นปัจจัยกระตุ้นที่เพียงพอให้เกิดแรงเทขาย USD ในทันทีเช่นกัน”

“ข้อมูลยังคงไม่เอื้อต่อการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของ CAD โดย USD/CAD ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 1.43 และเรายังเลือกที่จะขาย CAD เมื่อแข็งค่าผ่านคู่เงิน CAD/MXN”

“ด้วยเหตุนี้ เราจึงไม่ได้มีมุมมองเชิงบวกต่อ CAD ในแง่ปัจจัยพื้นฐานในช่วงจนถึงสิ้นปี แต่เราก็มองว่า USD/CAD จะทะลุและยืนเหนือระดับ 1.43 ได้ยากเช่นกัน เนื่องจากการปรับตัวขึ้นไปถึงระดับดังกล่าวครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในช่วงวันปลดแอกในปี 2025 ภายใต้สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่แตกต่างออกไป”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป