ยูโร: การปรับขึ้นมีจำกัดจากการคุมเข้มนโยบายของ ECB – Commerzbank
Thu Lan Nguyen จาก Commerzbank ให้เหตุผลว่า EUR/USD ยังคงถูกขับเคลื่อนเป็นหลักโดยดอลลาร์สหรัฐ โดยพัฒนาการฝั่งยูโรมีบทบาทเพียงช่วยเร่งหรือชะลอแนวโน้มเท่านั้น ยูโรได้รับแรงหนุนเพียงเล็กน้อยจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ทั้งในอดีตและที่ตลาดคาดไว้ เนื่องจากตลาดมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าวมีความจำเป็นเพื่อแก้ไขอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ต่ำเกินไปและรักษามูลค่าของยูโร มากกว่าจะช่วยหนุนมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ
ตลาดมองการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB เป็นการรักษามูลค่า
"แล้วอีกเหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้อย่างการประชุม ECB ล่ะ? อย่างที่เราได้โต้แย้งไว้หลายครั้ง ฝั่งยูโรมีบทบาทค่อนข้างจำกัด อย่างน้อยก็ใน EUR/USD"
"ปัจจัยขับเคลื่อนหลักอยู่ที่ฝั่งดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจน ซึ่งหมายความว่ายังคงเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐที่กำหนดทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยน พัฒนาการฝั่งยูโรในช่วงหลังสามารถช่วยเร่งหรือชะลอแนวโน้มได้ แต่ไม่สามารถพลิกทิศทางได้"
"เรื่องนี้สามารถอธิบายได้ไม่ยาก โดยชี้ให้เห็นว่าดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลก และด้วยเหตุนี้จึงดึงดูดกระแสเงินทุนที่มีขนาดใหญ่กว่าและมีอิทธิพลมากกว่าโดยธรรมชาติ"
"อย่างไรก็ตาม การที่ยูโรได้รับประโยชน์เพียงเล็กน้อยจากทั้งการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนของ ECB และการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมที่คาดไว้ในสัปดาห์นี้ อาจสะท้อนอีกปัจจัยหนึ่งด้วยเช่นกัน: ตลาดดูเหมือนจะมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยเหล่านี้มีความจำเป็นมากกว่าการขึ้นดอกเบี้ยที่ได้สะท้อนในราคาไว้แล้วในสหรัฐ"
"กล่าวอีกนัยหนึ่ง นักลงทุนดูเหมือนเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายก่อนหน้านี้ของ ECB อยู่ในระดับต่ำเกินไป ดังนั้น การคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB จึงถูกมองเป็นหลักว่าเป็นมาตรการเพื่อรักษามูลค่าของยูโร มากกว่าจะเพิ่มมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
