ยูโรยังคงอ่อนตัวใกล้ระดับต่ำสุดของปี ท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจเยอรมนีที่อ่อนแอ

• EUR/USD ขยับขึ้นสู่บริเวณ 1.1350 แต่ยังคงรักษาแนวโน้มขาลงในภาพกว้างไว้ได้
• ตัวเลขการว่างงานและยอดค้าปลีกของเยอรมนีไม่สามารถหนุนค่าเงินยูโรได้
• ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้นของฝรั่งเศสกำลังกดดันค่าเงินยูโรอย่างมีนัยสำคัญ
  

ยูโร (EUR) ลดช่วงขาดทุนบางส่วนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพุธ แต่ยังคงอยู่ในภาวะเปราะบาง เนื่องจากข้อมูลจากยูโรโซนไม่สามารถสร้างแรงหนุนได้ ขณะที่หนี้ที่พอกพูนขึ้นของฝรั่งเศสเริ่มสร้างความกังวลมากขึ้น EUR/USD ดีดตัวขึ้นสู่ 1.1350 หลังแตะระดับต่ำสุดในรอบ 16 เดือนที่ 1.1312 เมื่อวันอังคาร แต่ยังมีแนวโน้มปิดเดือนด้วยผลงานที่อ่อนแอที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี เนื่องจากการปรับคาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ได้หนุน USD ในวงกว้าง

ตัวเลขการว่างงานของเยอรมนีไม่สามารถให้แรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญต่อยูโรได้ในวันพุธ ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติของเยอรมนีแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 6.4% ในเดือนสิงหาคม แต่จำนวนผู้ว่างงานเพิ่มขึ้น 12K จาก 4K ในเดือนกรกฎาคม มากกว่าสองเท่าของการเพิ่มขึ้น 5K ที่ตลาดคาดการณ์ไว้

ก่อนหน้านี้ ข้อมูลยอดค้าปลีกของเยอรมนีเผยให้เห็นว่าการบริโภคหดตัวเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนสิงหาคม ลดลง 0.4% หลังจากลดลง 2.5% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ตัวเลขรายปี (Y-o-Y) ฟื้นตัว 1.3% หลังจากหดตัว 3.4% ในเดือนกรกฎาคม แต่ยังต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 2% ที่ตลาดคาดไว้ 

นอกจากนี้ ในวันพุธ ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เบื้องต้นของฝรั่งเศสเผยว่าเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 3.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกันยายน จาก 2.6% ในเดือนสิงหาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3% ขณะเดียวกันในฝรั่งเศส ดัชนีราคาผู้ผลิตชะลอลงสู่ 1% ในเดือนสิงหาคม จาก 1.3% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่การใช้จ่ายผู้บริโภคหดตัว 0.5% ในเดือนเดียวกัน สวนทางกับที่คาดว่าจะทรงตัว

ความกังวลเกี่ยวกับหนี้ของฝรั่งเศสยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญต่อยูโร

ราคาน้ำมันได้ช่วยให้ยูโรคลายแรงกดดันลงบ้างในวันพุธ เปิดทางให้เกิดการฟื้นตัวเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับหนี้ที่พุ่งพองของฝรั่งเศสยังคงทำให้นักลงทุนฝั่งขาขึ้นของยูโรไม่กล้าเปิดรับความเสี่ยงมากนัก

หนี้สาธารณะของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้นเป็น 3.596 ล้านล้านยูโรในเดือนมิถุนายน แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1946 คิดเป็น 119% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ภาวะชะงักงันทางการเมืองทำให้แทบไม่มีโอกาสเห็นแผนประหยัดงบประมาณที่น่าเชื่อถืออย่างน้อยจนกว่าจะถึงการเลือกตั้งในปีหน้า และในระหว่างนี้ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนีได้ขยายขึ้นสู่ 115 เบสิสพอยต์ (bps) ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่ปี 2012 ทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของวิกฤตสินเชื่ออีกครั้งในยูโรโซน

นักวิเคราะห์ของ ING ระบุว่า EUR/USD ร่วงต่ำกว่าระดับต่ำสุดในช่วงฤดูร้อนเมื่อวันอังคาร เนื่องจาก “ถ้อยแถลงที่เอนเอียงไปทางผ่อนคลายของ Christine Lagarde ทำให้ยูโรอยู่ในสถานะที่เปราะบางมากขึ้น” แม้ว่าในมุมมองของพวกเขา การเทขายยูโรล่าสุดดูเหมือนจะถูกขับเคลื่อนโดยดอลลาร์มากกว่า

อย่างไรก็ตาม เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้เชี่ยวชาญของ ING มองว่ายูโรอาจได้แรงผ่อนคลายบ้าง หากเฟดไม่สามารถตอบสนองต่อการเดิมพันเชิงเข้มงวดของตลาดได้ โดยระบุว่า “เราไม่ได้คาดว่าจะเกิดการร่วงลงครั้งใหญ่อีกครั้ง เพราะเรายังมองว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปในเดือนธันวาคมเท่านั้น” อย่างไรก็ดี พวกเขาเตือนว่า “หากข้อมูลสหรัฐออกมาร้อนแรง เฟดขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและยังคงจุดยืนเข้มงวด EUR/USD ก็จะพร้อมสำหรับการร่วงลงอีกระลอก โดยความเสี่ยงอาจขยายไปได้ถึงระดับ 1.10”