ยูโร: มีแนวโน้มทำผลงานได้ดีกว่าปอนด์ ดอลลาร์สหรัฐ และเยน - Nomura
นักกลยุทธ์ของ Nomura มองว่าสหราชอาณาจักร (UK) มีความเปราะบางด้านการคลังมากกว่ากลุ่มยูโรโซน กระแสเงินทุนไหลเข้าพันธบัตรของยูโรโซนที่แข็งแกร่ง และพลวัตด้านหนี้ที่ดีกว่าเมื่อเทียบกัน สนับสนุนมุมมองที่ว่า Euro (EUR) ควรมีผลการดำเนินงานดีกว่า British Pound (GBP), US Dollar (USD) และ Japanese Yen (JPY)
ความยืดหยุ่นทางการคลังของยูโรโซนสนับสนุนแนวโน้มของ EUR
"สำหรับยุโรปส่วนใหญ่ เรามองว่าความเสี่ยงขาลงจากความไม่แน่นอนทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้นมีน้อยกว่าในอดีต ในอดีต ปัจจัยเสี่ยง/ความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุดที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาลฝ่ายขวาประชานิยมในยุโรป คือความเสี่ยงที่ประเทศหนึ่งจะออกจากยูโรโซนหรือสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม พรรคอย่าง RN ในฝรั่งเศส และ AfD ในเยอรมนี แม้ยังคงมีจุดยืนสงสัยต่อยูโร แต่ก็ไม่ได้เสนอแนวทางที่สุดโต่งเช่นนั้นอีกต่อไป"
"โดยรวมแล้ว เรามองว่า GBP กำลังเผชิญความเสี่ยงมากที่สุดในประเด็นนี้ในยุโรป รัฐบาลพรรคแรงงานของสหราชอาณาจักรภายใต้ PM คนใหม่ Andy Burnham กำลังพยายามสร้างสมดุลระหว่างการปรับปรุงการเติบโตโดยไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อ ขณะเดียวกันก็รักษาความน่าเชื่อถือทางการคลังและทำตามคำมั่นด้านการใช้จ่าย ด้วยสัดส่วนหนี้ต่อ GDP ที่สูงกว่ายูโรโซนโดยรวมมาก ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่า และด้วยภาระการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า ความเปราะบางด้านการคลังจึงดูไม่น่าจะหายไปในเร็ว ๆ นี้"
"สำหรับยูโรโซนโดยรวม เรามองว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่ามาก แม้ฝรั่งเศสจะมีประเด็นที่น่ากังวล แต่ในมุมมองของค่าเงิน สิ่งเหล่านี้สามารถถูกชดเชยได้ด้วยสถานะที่แข็งแกร่งกว่ามากของประเทศอย่างเยอรมนีและสเปนดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ สำหรับ 4 ประเทศเศรษฐกิจหลัก การจ่ายดอกเบี้ยของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นอาจกลายเป็นประเด็นที่น่ากังวลมากขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า แต่ก็น่าจะยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ อย่างสบาย"
"กระแสเงินทุนจากต่างชาติที่ไหลเข้าสู่ตราสารหนี้ของยูโรโซนพุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนต่างประเทศมองว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นนั้นมากเกินพอที่จะชดเชยความเสี่ยงสัมพัทธ์ที่รับไว้ ที่จริงแล้ว ขณะนี้เราคาดว่า EUR จะมีผลการดำเนินงานดีกว่าทั้ง USD และ JPY ซึ่งมีพลวัตด้านการคลังที่ท้าทายกว่ามาก"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
