ทองคำ: แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยจากความกังวลเกี่ยวกับหนี้สหรัฐฯ – Commerzbank

Carsten Fritsch จาก Commerzbank ระบุว่า ทองคำพุ่งขึ้นอย่างมาก โดยทะลุระดับ USD 4,500 ต่อทรอยออนซ์ จากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับหนี้สหรัฐและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง การประกาศซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐได้กระตุ้นให้ทองคำปรับตัวขึ้นรายวันรุนแรงที่สุดในรอบหกเดือนครึ่ง พร้อมแรงไหลเข้าที่แข็งแกร่งใน ETF ทองคำ แม้แรงส่งขาขึ้นอาจชะลอลงหากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง

ความกังวลเรื่องหนี้หนุนสินทรัพย์ปลอดภัย

"ราคาทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 4% หรือราว USD 180 ในวันพุธ นับเป็นการปรับขึ้นรายวันที่รุนแรงที่สุดในรอบหกเดือนครึ่ง นอกจากนี้ ราคายังทะลุระดับ USD 4,500 ต่อทรอยออนซ์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน"

"ปัจจัยกระตุ้นมาจากการที่กระทรวงการคลังสหรัฐประกาศว่ามีแผนจะเพิ่มวงเงินการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวอายุตั้งแต่ 10 ถึง 30 ปี มากกว่าสองเท่า การดำเนินการดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงหลายวันก่อนหน้า"

"มาตรการนี้ช่วยให้ตลาดพันธบัตรคลายความกังวลและส่งผลให้อัตราผลตอบแทนปรับลดลง ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญ ความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยดูเหมือนกำลังถดถอย เนื่องจากนักลงทุนเรียกร้องอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และกระทรวงการคลังต้องเข้ามาแทรกแซง"

"ผู้ที่ได้รับประโยชน์หลักจากเรื่องนี้คือทองคำ ซึ่งเห็นได้จากแรงไหลเข้าที่แข็งแกร่งใน ETF ทองคำ โดยปริมาณการถือครองใน ETF ทองคำที่ Bloomberg ติดตาม บันทึกการเพิ่มขึ้นรายวันที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 เมื่อวานนี้ ที่ 18 ตัน"

"ในตลาดทองคำ การประกาศของกระทรวงการคลังสหรัฐถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความตึงเครียด การพุ่งขึ้นอย่างมากของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐในช่วงหลายวันก่อนหน้านั้น แท้จริงแล้วไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่เกิดจากความเสี่ยงเงินเฟ้อระยะยาวและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับระดับหนี้"

"สิ่งนี้สอดคล้องกับข่าวที่ว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐทะลุระดับ USD 40 trillion (USD 40,000,000,000,000) เป็นครั้งแรกในสัปดาห์นี้ นับเป็นเวลาเพียงสี่ปีครึ่งเท่านั้นหลังจากระดับหนี้ทะลุ USD 30 trillion โดยคาดว่าการจ่ายดอกเบี้ยจะอยู่ที่ USD 1.1 trillion ในปีงบประมาณนี้ ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นสามเท่าภายในห้าปี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)