เฟด: ขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2026 ก่อนทิศทางจะยิ่งไม่ชัดเจน – BNY

John Velis จาก BNY Markets ยังคงมองว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม เพื่อรักษาความน่าเชื่อถือหลังจากมีมติคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมล่าสุด เขามองว่าแนวโน้มเมื่อเข้าสู่ปี 2027 มีความไม่ชัดเจนมากขึ้น โดยให้เหตุผลว่าเงินเฟ้อมีแรงขับเคลื่อนหลักจากฝั่งอุปทาน และการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงยึดเหนี่ยวอยู่ในระดับที่มั่นคง Velis ไม่มั่นใจว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะรับมือกับแรงกดดันด้านอุปทานได้ แต่เตือนว่าความเสี่ยงด้านอุปสงค์อาจเป็นเหตุผลรองรับการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในภายหลัง

ขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ก่อนทิศทางปี 2027 ที่ยังไม่แน่นอน

"หลังจากคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยตามคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เรายังคงมองว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคมปีนี้ เพื่อรักษาความน่าเชื่อถือของเฟด แต่เมื่อเข้าสู่ปี 2027 ภาพรวมดูไม่ชัดเจนมากขึ้นอย่างมาก"

"จริงอยู่ที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นในระยะหลังจะยังคงสร้างแรงกดดันต่อราคาอย่างไม่ต้องสงสัย เราให้เหตุผลมาโดยตลอดและยังคงยืนยันว่า เงินเฟ้อมีแรงขับเคลื่อนหลักจากฝั่งอุปทาน และการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวยังคงยึดเหนี่ยวอยู่ในระดับที่มั่นคง"

"เราไม่มั่นใจว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะสามารถควบคุมแรงกดดันด้านอุปทานได้ เนื่องจากแท้จริงแล้วอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือบริหารจัดการอุปสงค์ อย่างไรก็ตาม ควรติดตามว่าจะมีแรงกดดันด้านอุปสงค์เกิดขึ้นในปี 2027 หรือไม่ ซึ่งหากเกิดขึ้น การใช้มาตรการด้านอัตราดอกเบี้ยก็จะเหมาะสม"

"เราสนใจคำยืนยันของ Warsh ในการแถลงข่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนทำให้ภาวะการเงินตึงตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากนอกเหนือจากความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในเดือนตุลาคมแล้ว ยังแทบไม่มีหลักฐานว่าภาวะตึงตัวดังกล่าวได้แผ่กระจายไปทั่วภาคเศรษฐกิจจริง"

"ถึงกระนั้น หากความวิตกกังวลในตลาดการเงินยังคงดำเนินต่อไป ภาวะการเงินก็จะตึงตัวขึ้นโดยธรรมชาติ ทำให้จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2027 น้อยกว่าสองครั้งที่ตลาดสะท้อนในราคาอยู่ในขณะนี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)