ทองคำ: หุ้นเทคโนโลยีฟื้นตัวช่วยคลายแรงกดดัน ขณะที่กระแสเงินทุนยังแข็งแกร่ง - TD Securities

Ryan McKay และ Bart Melek จาก TD Securities ระบุว่า ราคาทองคำเริ่มทรงตัวได้เมื่อแรงเทขายในกลุ่มเทคโนโลยีผ่อนคลายลง แม้การฟื้นตัวยังคงอยู่ในวงจำกัด นักวิเคราะห์ทั้งสองมองว่า การปรับตัวลงล่าสุดมีสาเหตุจากแรงกดดันด้านสภาพคล่องและการลดเลเวอเรจ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานที่รองรับมุมมองขาขึ้นในระยะยาว โดยชี้ถึงหลักฐานสนับสนุน ได้แก่ การลดเลเวอเรจของกองทุนที่จัดสรรความเสี่ยงอย่างสมดุลตามแบบจำลองอย่างเป็นระบบ (systematic risk-parity) กระแสเงินไหลออกจาก ETF และแรงขายต่อเนื่องจากเอเชียที่มีจำกัด รวมถึงกระแสเงินเก็งกำไรที่ยังแข็งแกร่ง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แรงเทขายจากการลดเลเวอเรจ แต่กระแสเงินทุนยังแข็งแกร่ง

“การเทขายอย่างหนักในกลุ่มเทคโนโลยีที่ผ่อนคลายลงช่วยให้ราคาทองคำเริ่มทรงตัวได้ในช่วงต้นสัปดาห์”

“แม้การฟื้นตัวยังอยู่ในวงจำกัดมาก และยังมีความเสี่ยงสูงที่นักลงทุนบางส่วนซึ่งเข้าซื้อในช่วงท้ายของการปรับขึ้นรอบแรกอาจมีความเชื่อมั่นน้อยกว่า แต่ผู้ที่มองว่าราคาจะปรับขึ้นยังมีความหวังว่า แรงเทขายล้างสถานะครั้งนี้เกิดจากปัญหาสภาพคล่องมากกว่าการยอมละทิ้งมุมมองขาขึ้นในระยะยาว”

“ตัวชี้วัดเลเวอเรจของกองทุน systematic risk-parity ตามแบบจำลองของเราก็เริ่มลดลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาเช่นกัน ซึ่งสนับสนุนมุมมองเพิ่มเติมว่า แรงเทขายครั้งนี้เป็นผลจากการลดเลเวอเรจมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐาน”

“จนถึงขณะนี้ แรงขายต่อเนื่องจากเอเชียและกระแสเงินไหลออกจาก ETF ดูเหมือนจะยังมีเพียงเล็กน้อย ขณะที่ตัวชี้วัดความแข็งแกร่งของกระแสเงินเก็งกำไรที่เราติดตามด้วยความถี่สูงกว่ายังคงอยู่ในระดับแข็งแกร่ง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป