金价因美元走强及美联储偏鹰派押注跌至自三月底以来新低
โดย Haresh Menghani
อัปเดตแล้ว: 20 May 2026
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黄金（黄金/美元）在周三亚洲时段反弹至略高于4500美元水平后，跌至自3月30日以来的新低，且在美元（USD）看涨的背景下似乎面临进一步下跌的风险。
- 黄金在周三受到美元普遍走强的影响，出现一定的跟随性抛售。
- 地缘政治不确定性和美联储加息预期升温使美元维持在六周高点附近。
- 交易员现转向联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，寻求更多关于美国央行政策路径的线索。
黄金（黄金/美元）在周三亚洲时段小幅反弹至4500美元上方后，跌至自3月30日以来的新低，且在美元（USD）看涨的背景下似乎面临进一步下跌的风险。投资者对美伊潜在和平协议持怀疑态度，这与通胀担忧及美联储（Fed）鹰派预期共同支撑美元维持在六周高点附近，并对黄金形成压力。
美国总统唐纳德·特朗普周二表示，如果未能达成协议，美国可能需要再次对伊朗采取行动，他曾在三位海湾领导人的请求下推迟了原计划发动的攻击，距离下令仅剩一小时。同时，副总统JD Vance表示，美伊双方在谈判中取得了很大进展，双方都不希望军事行动恢复。然而，围绕德黑兰核计划和霍尔木兹海峡的重大分歧使得长期难以达成的外交协议仍存疑虑。这继续支撑美元作为储备货币的地位，被视为黄金价格的主要阻力因素。
与此同时，美伊僵局引发的不确定性使原油价格维持在月度高点附近，激发通胀担忧并推高美联储加息押注。根据芝商所集团（CME Group）的FedWatch工具，交易员目前预计美国央行在2026年至少加息25个基点（bps）的概率超过55%。费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）的评论进一步确认了这一前景，她表示如果经济增长超过潜力或出现通胀威胁，适当的加息是可能的。这导致美国国债收益率近期大幅上升，进一步支撑美元并对无收益资产黄金形成一定压力。
然而，美元多头似乎持谨慎态度，密切关注北美时段稍后公布的FOMC会议纪要，以获取更多关于美联储政策路径的线索。加上中东危机的进一步发展，可能为贵金属带来一定动力。尽管如此，上述基本面背景似乎偏向美元多头，暗示黄金价格的阻力较小路径仍是下行。因此，任何反弹尝试更可能遭遇抛售，并有迅速消退的风险。
黄金/美元日线图
黄金似乎准备延续跌破4500美元的下行动能
从技术角度看，若能有效跌破4500美元这一心理关口，将被视为看跌交易者的新触发点，支持进一步下跌的观点。此外，动量指标表现疲软，相对强弱指数（RSI）徘徊于30中段，移动平均收敛/发散指标（MACD）处于负值区间。
这表明即使价格仍受200日简单移动平均线（SMA）附近约4363.73美元的长期趋势支撑，上行动能也在减弱。若能果断跌破该均线，将暴露更深层次的调整风险；反之，若能守住该均线，黄金/美元将有望在当前疲软的动量背景下巩固其更广泛的上升趋势。
（本技术分析借助人工智能工具完成。）
黄金常见问题（FAQ）
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。
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