เปโซเม็กซิโกร่วงทะลุระดับ 18.00 ขณะที่กลยุทธ์ carry trade เริ่มสูญเสียความได้เปรียบ

USD/MXN ทะลุ 18.00 ขณะที่แรงขายเปโซยืดเยื้อเข้าสู่วันที่สอง
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเม็กซิโก-สหรัฐที่แคบลงบั่นทอนความน่าสนใจของการถือเปโซเพื่อรับผลตอบแทนจากส่วนต่างดอกเบี้ย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ระดับ 5% เร่งการโยกย้ายเงินทุนกลับสู่ดอลลาร์

เปโซเม็กซิโกขยายการอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเป็นวันที่สองติดต่อกัน ลดลง 0.29% หลัง USD/MXN ทะลุระดับจิตวิทยา 18.00 อย่างชัดเจนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน 2026 โดยซื้อขายอยู่ที่ 18.04 ณ เวลาที่เขียนบทความ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

USD/MXN แตะระดับสูงสุดในรอบหกเดือน ขณะที่ส่วนต่างดอกเบี้ยที่หดตัวลงกระตุ้นการนำเงินทุนกลับประเทศ

สาเหตุบางประการที่ทำให้เปโซร่วงลงอย่างหนักคือการลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเม็กซิโกกับเศรษฐกิจหลักต่าง ๆ รวมถึงการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐซึ่งอยู่เหนือ 5% ส่งผลให้เกิดการนำเงินทุนกลับประเทศในวงกว้าง

นักวิเคราะห์รายหนึ่งที่ Reuters อ้างถึงมองว่าความเคลื่อนไหวนี้เป็น “การปรับฐานและการลดสถานะ Long ในเปโซ มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง” ต่อสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) อยู่ใกล้ 6.50% ขณะที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ช่วง 3.75%-4% และมีแนวโน้มจะขึ้นอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งสู่บริเวณ 4%-4.25% ทำให้ส่วนต่างแคบลงเหลือ 2.50% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดหลังจากเคยพุ่งขึ้นแตะราว 6% ภายหลังการระบาดของโควิด

ปัจจัยนี้ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในช่วง 5.23%-5.61% มีความน่าสนใจกว่าการรับผลตอบแทนจาก MBONOS ในเม็กซิโก เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงจากการขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น

ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่เฟดได้ออกมาแสดงความเห็นต่อสาธารณะ โดยมี John Williams ประธานเฟดนิวยอร์กเป็นผู้นำ โดยระบุว่ายังไม่มี “ความเร่งด่วน” ที่จะคุมเข้มนโยบายการเงิน ขณะที่มุมมองนี้สวนทางกับ Alberto Musalem แห่งเฟดเซนต์หลุยส์ ซึ่งให้ความเห็นว่านโยบายการเงินยังคงผ่อนคลาย

Austan Goolsbee ประธานเฟดชิคาโกกล่าวว่า “การที่เราอยู่เหนือเป้าหมายเงินเฟ้อมานาน 5 ปีครึ่งนั้นเหมือนกำลังเล่นกับไฟ” ขณะที่ Michael Barr ผู้ว่าการเฟดกล่าวว่า “มีความจำเป็นต้องปรับเทียบนโยบายใหม่” และกรณีฐานบ่งชี้ว่า “มีแนวโน้มที่จะต้องมีการปรับนโยบายเพิ่มเติม”

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ Conference Board รายงานว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคอ่อนแอลง โดยมีสาเหตุจากราคาที่อยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะน้ำมันและก๊าซ ซึ่งได้ปรับขึ้นสู่ระดับสูงใหม่ ข้อมูลอื่นยังแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง แม้ว่าตำแหน่งงานว่างจะลดลง

ต่อจากนี้ ปฏิทินเศรษฐกิจของเม็กซิโกค่อนข้างเบาบาง โดยเทรดเดอร์จับตาดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจและดัชนี PMI ภาคการผลิตของ S&P Global ซึ่งเป็นข้อมูลประจำเดือนกันยายน และจะประกาศในวันที่ 1 ตุลาคม ส่วนในสหรัฐ เทรดเดอร์รอติดตามตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชน ADP, GDP ของสหรัฐ, มาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ และตามด้วยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์

คาดการณ์ราคา USD/MXN: มุมมองทางเทคนิค

Chart Analysis USD/MXN — กราฟรายวันของ USD/MXN

ในกราฟรายวัน USD/MXN ซื้อขายอยู่ที่ 18.0496 โดยขยายการฟื้นตัวขึ้นเหนือกลุ่มค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 50, 100 และ 200 วันที่ 17.1914 อย่างชัดเจน และตอกย้ำอคติขาขึ้นในระยะสั้น ขณะนี้คู่เงินกำลังกดดันแนวต้านเส้นแนวโน้มขาลงระยะกลางที่ลากมาจาก 18.1651 ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) ที่ 82.80 บ่งชี้ภาวะซื้อมากเกินไป ซึ่งสะท้อนว่าโมเมนตัมขาขึ้นอาจยืดตัวมากเกินไป เนื่องจากราคากำลังทดสอบโครงสร้างแนวต้านด้านบนนี้ รวมถึงเส้นแนวโน้มขาลงระยะยาวในภาพกว้างที่จำกัดยอดสูงสุดล่าสุดไว้เหนือ 18.00 เล็กน้อย

ในด้านลบ แนวรับแรกอยู่ที่บริเวณกลุ่ม SMA แถว 17.19 ซึ่งควรทำหน้าที่เป็นกันชนแรกหากเกิดการย่อตัวเพื่อปรับฐาน ก่อนถึงฐานแนวนอนที่ 16.89 ส่วนด้านบน หากทะลุเหนือเส้นแนวต้านขาลงระยะกลางบริเวณปัจจุบันได้อย่างชัดเจน จะเปิดทางไปสู่แนวต้านเส้นแนวโน้มขาลงระยะยาวที่สูงกว่าเล็กน้อยเหนือ 18.00 โดยมีจุดสูงสุดล่าสุดใกล้ 18.12 เป็นแนวต้านสำคัญถัดไป

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเปโซเม็กซิโก

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเปโซเม็กซิโก?

เปโซเม็กซิโก (MXN) เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ในละตินอเมริกา มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดในวงกว้างโดยผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจเม็กซิโก นโยบายของธนาคารกลางของประเทศ ปริมาณการลงทุนจากต่างประเทศในประเทศ และแม้แต่ระดับเงินโอนกลับจากชาวเม็กซิกันที่อาศัยอยู่ในต่างประเทศ โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา แนวโน้มภูมิรัฐศาสตร์ก็สามารถส่งผลต่อ MXN ได้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น กระบวนการ nearshoring หรือการที่บางบริษัทตัดสินใจย้ายกำลังการผลิตและห่วงโซ่อุปทานให้ใกล้ประเทศบ้านเกิดมากขึ้น ก็ถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนต่อสกุลเงินเม็กซิโก เนื่องจากประเทศนี้ถือเป็นศูนย์กลางการผลิตสำคัญของทวีปอเมริกา อีกหนึ่งปัจจัยหนุนของ MXN คือราคาน้ำมัน เนื่องจากเม็กซิโกเป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าวรายสำคัญ

การตัดสินใจของ Banxico ส่งผลต่อเปโซเม็กซิโกอย่างไร?

เป้าหมายหลักของธนาคารกลางเม็กซิโก หรือที่รู้จักกันในชื่อ Banxico คือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำและมีเสถียรภาพ (อยู่ที่หรือใกล้เป้าหมาย 3% ซึ่งเป็นค่ากลางของกรอบความผันผวนระหว่าง 2% ถึง 4%) เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ธนาคารจะกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม เมื่อเงินเฟ้อสูงเกินไป Banxico จะพยายามควบคุมด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของครัวเรือนและภาคธุรกิจสูงขึ้น ซึ่งจะช่วยลดความต้องการและชะลอเศรษฐกิจโดยรวม โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อเปโซเม็กซิโก (MXN) เพราะนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ MXN อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของเปโซเม็กซิโกอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเป็นกุญแจสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของเปโซเม็กซิโก (MXN) เศรษฐกิจเม็กซิโกที่แข็งแกร่ง ซึ่งมีพื้นฐานจากการเติบโตทางเศรษฐกิจสูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นสูง เป็นผลดีต่อ MXN ไม่เพียงแต่จะดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะหากความแข็งแกร่งดังกล่าวมาพร้อมกับเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ MXN ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง

ภาวะความเสี่ยงในภาพกว้างส่งผลต่อเปโซเม็กซิโกอย่างไร?

ในฐานะสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ เปโซเม็กซิโก (MXN) มักปรับตัวได้ดีในช่วงที่ตลาดเปิดรับความเสี่ยง หรือเมื่อผู้ลงทุนมองว่าความเสี่ยงโดยรวมของตลาดอยู่ในระดับต่ำ และจึงพร้อมเข้าลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า ในทางกลับกัน MXN มักอ่อนค่าลงในช่วงที่ตลาดผันผวนหรือมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ เนื่องจากนักลงทุนมักขายสินทรัพย์เสี่ยงสูงและย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีเสถียรภาพมากกว่า

บทความถัดไป