ซลอตีโปแลนด์: คงนโยบายไว้ ขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้กรอบเป้าหมาย – ING

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING ได้แก่ Rafal Benecki และ Adam Antoniak คาดว่าธนาคารกลางโปแลนด์ (NBP) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) วันที่ 7 ตุลาคม โดยมองว่าเดือนพฤศจิกายนเป็นช่วงเร็วที่สุดสำหรับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ เนื่องจากจะมีประมาณการชุดใหม่เผยแพร่ออกมา และขณะนี้คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สองครั้งในไตรมาส 1 ปี 2027 ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่

คาดอัตราดอกเบี้ยโปแลนด์ทรงตัวในระยะนี้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"ในวันพุธที่ 7 ตุลาคม คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าคณะกรรมการจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางโปแลนด์ไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.75% เรามองว่าเดือนพฤศจิกายนจะเป็นการประชุมครั้งแรกที่ MPC อาจเปลี่ยนแปลงนโยบายได้ เนื่องจากจะมีประมาณการเศรษฐกิจมหภาคชุดใหม่พร้อมใช้งานในเวลานั้น"

"เราเชื่อว่ายังมีเวลาสำหรับการรอดูสถานการณ์ และเราคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาส 1 ปี 2027 (สองครั้ง ครั้งละ 25bp)"

"ในด้านหนึ่ง เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นสู่ 4.0% YoY ในเดือนกันยายน มาตรการแทรกแซงตลาดเชื้อเพลิงของรัฐบาลจะหักออก 0.7pp จาก CPI แต่มีแนวโน้มที่เงินเฟ้อจะยังคงอยู่ใกล้กรอบบนของช่วงความคลาดเคลื่อนรอบเป้าหมายในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะยังคงอยู่ใกล้ศูนย์ในระยะสั้น"

"การแทรกแซงตลาดเชื้อเพลิงครั้งที่สาม (การลดภาษีสรรพสามิตและ VAT จนถึงสิ้นปี 2026) ช่วยลดแนวโน้มเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ และทำให้เงินเฟ้อกลับเข้าใกล้กรอบบนของช่วงความคลาดเคลื่อนรอบเป้าหมาย"

"สิ่งนี้กำลังยืดระยะเวลาของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง และในมุมมองของเรา อาจทำให้ MPC จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้าในไตรมาส 1/27 เพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อฝังตัวอยู่ในระดับสูง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป