石油：库存下降收紧前景 – 荷兰国际集团
โดย FXStreet Insights Team
อัปเดตแล้ว: 5 Jun 2026
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荷兰国际集团（ING）分析师沃伦-帕特森（Warren Patterson）和埃娃-曼特海（Ewa Manthey）指出，油价的交易基于对波斯湾石油流量恢复的预期，但鉴于美伊谈判陷入僵局，他们认为这一预期过于乐观。
荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）指出，油价交易基于对波斯湾流量恢复的预期，但鉴于美伊谈判停滞，他们认为这一预期过于乐观。他们强调，欧洲和新加坡库存的下降，加上第三季度需求的增强，可能加剧市场紧张局势，并需要更高的价格来引发需求破坏，特别是通过成品油。
库存收紧提升价格风险
“尽管美伊谈判进展迹象寥寥，油市仍基于即将达成协议、恢复霍尔木兹海峡流量的预期进行交易。鉴于真主党拒绝黎巴嫩-以色列停火协议，这种预期显得过于乐观。这一事态发展不会有助于美伊谈判。”
“战争爆发前的大量库存为市场提供了缓冲。随着时间推移，这一缓冲正在逐渐消失。随着季节性更强的夏季即将到来，我们可能会看到第三季度需求环比增长超过300万桶/日。”
“库存下降的速度将在7月至9月期间进一步加快。这将使市场变得越来越脆弱，并需要显著更高的价格以确保夏季的需求破坏。正如我们自战争开始以来所见，需求破坏不必仅来自更高的原油价格——成品油价格上涨也会造成很大影响。”
“据Insights Global数据显示，欧洲ARA地区成品油库存环比下降17千吨，至440万吨。汽油和喷气燃料库存降幅最大，分别减少81千吨和49千吨。喷气燃料库存的下降使库存水平降至2020年以来的最低点。”
“与库存收紧的叙述相符，新加坡成品油库存上周大幅减少614万桶，为2024年12月以来最大单周降幅，也使总库存降至2024年10月以来最低水平。”
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